1. Нормативне регулювання діяльності ФПГ
Фінансово-промислові групи - активно зростаюча форма організації взаємодії фінансових і промислових організацій не тільки в нашій країні, але й за її межами.
Відповідно до російського законодавства, ФПГ - це "сукупність юридичних осіб, що діють як основні і дочірні товариства, або повністю, або частково об'єднали свої матеріальні і нематеріальні активи (система участі) на основі договору про створення ФПГ з метою технологічної або економічної інтеграції для реалізації інвестиційних та інших проектів і програм, спрямованих на підвищення конкурентоспроможності та розширення ринків збуту товарів і послуг, підвищення ефективності виробництва, створення нових робочих місць. "1
Учасниками фінансово-промислової групи визнаються юридичні особи, що підписали договір про створення фінансово-промислової групи, і заснована ними центральна компанія фінансово-промислової групи, або основне і дочірні товариства, що утворять фінансово-промислову групу. До складу фінансово-промислової групи можуть входити комерційні і некомерційні організації, у тому числі й іноземні, за винятком суспільних і релігійних організацій (об'єднань). Участь більш ніж в однієї фінансово-промислової групи не допускається.
Серед учасників фінансово-промислової групи обов'язкова наявність організацій, що діють у сфері виробництва товарів і послуг, а також банків чи інших кредитних організацій.
Дочірні господарчі товариства і підприємства можуть входити до складу фінансово-промислової групи тільки разом зі своїм основним товариством (унітарним підприємством-засновником).
До складу учасників фінансово-промислової групи можуть входити інвестиційні інститути, недержавні пенсійні та інші фонди, страхові організації, участь яких обумовлено їх роллю в забезпеченні інвестиційного процесу у фінансово-промислової групи.
Фінансово-промислові групи, серед учасників яких є юридичні особи, які перебувають під юрисдикцією держав - учасників Співдружності Незалежних Держав, що мають відособлені підрозділи на території зазначених держав або здійснюють на їхній території капітальні вкладення, реєструються як транснаціональні фінансово-промислові групи.
У разі створення транснаціональної фінансово-промислової групи на основі міжурядової угоди їй присвоюється статус міждержавної (міжнародної) фінансово-промислової групи.
Для учасників міждержавної фінансово-промислової групи національний режим установлюється міжурядовими угодами на основі взаємності.
Вищим органом управління фінансово-промисловою групою є рада керівників фінансово-промислової групи, що включає представників усіх її учасників.
Напрямок учасником фінансово-промислової групи представника до складу ради керуючих фінансово-промислової групи здійснюється рішенням компетентного органу управління учасника фінансово-промислової групи.
Компетенція ради керуючих фінансово-промислової групи встановлюється договором про створення фінансово-промислової групи.
Центральна компанія фінансово-промислової групи є юридичною особою, заснованою всіма учасниками договору про створення фінансово-промислової групи або є по відношенню до них основним суспільством та уповноваженим в силу закону або договору на ведення справ фінансово-промислової групи.
Центральная компанія фінансово-промислової групи, як правило, є інвестиційним інститутом. Допускається створення центральної компанії фінансово-промислової групи у формі господарського товариства, а також асоціації, спілки.
Центральна компанія фінансово-промислової групи у випадках, встановлених законом чи установчим договором групи:
==> Виступає від імені учасників фінансово-промислової групи у відносинах, пов'язаних зі створенням і діяльністю фінансово-промислової групи;
==> Веде зведені (консолідовані) облік, звітність і баланс фінансово-промислової групи;
==> Готує щорічний звіт про діяльність фінансово-промислової групи;
==> Виконує в інтересах учасників фінансово-промислової групи окремі банківські операції відповідно до Законодавства України про банки і банківську діяльність.
Інші види діяльності центральної компанії фінансово-промислової групи з ведення справ фінансово-промислової групи встановлюються її статутом, договором про створення фінансово-промислової групи.
У випадках і в порядку, встановлених законодавством України про податки, договором про створення фінансово-промислової групи, учасники фінансово-промислової групи, зайняті у сфері виробництва товарів, послуг, можуть бути визнані консолідованою групою платників податків, а також можуть вести зведені (консолідовані) облік, звітність і баланс фінансово-промислової групи.
По зобов'язаннях центральної компанії фінансово-промислової групи, що виникли в результаті участі в діяльності фінансово-промислової групи, учасники фінансово-промислової групи несуть солідарну відповідальність.
Особливості виконання солідарного обов'язку встановлюються договором про створення фінансово-промислової групи.
Заходами державної підтримки діяльності фінансово-промислових груп, що встановлюються за рішенням Уряду Російської Федерації, є:
==> Залік заборгованості учасника фінансово-промислової групи, акції якого реалізуються на інвестиційних конкурсах (торгах), в обсяг передбачених умовами інвестиційних конкурсів (торгів) інвестицій для покупця - центральної компанії тієї ж фінансово-промислової групи;
==> Надання учасникам фінансово-промислової групи права самостійно визначати терміни амортизації обладнання і нагромадження амортизаційних відрахувань з направленням отриманих коштів на діяльність фінансово-промислової групи;
==> Передача в довірче керування центральної компанії фінансово-промислової групи тимчасово закріплених за державою пакетів акцій учасників цієї фінансово-промислової групи;
==> Надання державних гарантій для залучення різного роду інвестицій;
==> Надання інвестиційних кредитів та іншої фінансової підтримки для реалізації проектів фінансово-промислової групи.
==> Центральним банком Російської Федерації можуть бути надані банкам - учасникам фінансово-промислової групи, що здійснюють в ній інвестиційну діяльність, пільги, що передбачають зниження норм обов'язкового резервування, зміни інших нормативів з метою підвищення їхньої інвестиційної активності.
Не пізніше 90 днів після закінчення фінансового року центральна компанія фінансово-промислової групи представляє всім учасникам фінансово-промислової групи, повноважному державному органу звіт про діяльність фінансово-промислової групи за формою, що встановлюється Кабінетом Міністрів України, а також публікує зазначений звіт. Звіт складається за результатами перевірки діяльності фінансово-промислової групи незалежним аудитором. Аудиторська перевірка проводиться за рахунок коштів центральної компанії фінансово-промислової групи.


2. Основні принципи функціонування ФПГ
У загальному випадку ФПГ можуть бути трьох видів: вертикально інтегровані, горизонтально інтегровані і конгломератного типу. Так само підрозділяються одно-банкові структури і багато банкові структури.
Так само можна виділити і наступну тенденцію. Нині ФПГ в Росії формуються в двох напрямках: товарному і галузевому. Під першим розуміють об'єднання з метою виробництва переважно одного визначеного товару, під другим - формування по типу диверсифікованої галузі (пів-галузі) 2. Перше об'єднання має незаперечну мінусом - його успіх залежить від попиту на даний товар чи однорідну групу товарів. Друга організація більш стійка в довгостроковій перспективі, однак виникають додаткові труднощі з оптимізацією аллокації ресурсів.
З точки зору структурної організації ФПГ цілі та спосіб її формування визначають те, яким чином повинні бути об'єднані активи учасників і (як наслідок) яким повинен бути консолідований баланс учасників групи.
З історичної точки зору ініціатором створення ФПГ не завжди виступали банки. Часто причиною їх створення є місцеве законодавство, що забороняє небанківським структурам займатися деякими банківськими операціями.
Банки альянсу у ФПГ повинні виконувати такі функціі3:
==> Розрахунково-касове обслуговування промислових підприємств-учасників групи: депозитарне обслуговування; гарантування емісії цінних паперів, що випускаються ФПГ, і дилерські функції по їх реалізації; фінансовий консалтинг: забезпечення реалізації зовнішньоекономічних контрактів; проектне фінансування: трастові операції:
==> Лізингові операції в інтересах учасників групи:
==> Розміщення і керування вільними коштами на найбільш рентабельних сегментах фінансового ринку;
==> Пошук інвестицій під цільові програми ФПГ та їх обслуговування; кредитування окремих програм: фінансова опрацьовування цільових програм: розробка фінансових схем, спрямованих на мінімізацію витрат.
Об'єднання кредитних установ із промисловими підприємствами повинно здійснюватися на наступних принципах:
==> Добровільність і платність входження і можливість виходу при відшкодуванні упущеної групою вигоди;
==> Відкритість для прийому нових членів, якщо їх включення створює синергетичний ефект;
==> Добровільність делегування частини управлінських функцій центральної компанії чи холдингу;
==> Збереження автономності кожного з членів об'єднання;
==> Обов'язковість проведення єдиної стратегічної політики;
==> Наявність розрахункових рахунків підприємств тільки у банках, що входять у ФПГ:
==> Пріоритетна орієнтація банків альянсу на обслуговування підприємств ФПГ і досягнення цілей ФПГ.
Використання ФПГ як форми співробітництва фінансових і промислових установ дозволяє:
==> Відновити розірвані раніше технологічні зв'язки в промисловості;
==> Створити фінансовий механізм для розвитку виробництва;
==> Збільшити розміри (валюту балансу) банків альянсу за рахунок залучення в них додаткової клієнтури;
==> Збільшити стійкість як промислових підприємств, так і банківської коаліції;
==> Підвищити конкурентоспроможність продукції, що випускається;
==> Проводити інноваційну діяльність, новітні наукові розробки, упровадження яких підвищить якість вихідного продукту;
==> Акумулювати отримані фінансові кошти тільки в банках ФПГ, запобігши їх розпорошення по інших кредитних установ, що дозволить організувати їх роботу виключно в інтересах цільових програм:
==> Одержувати іноземні інвестиції під гарантію уряду, що передбачено законом про ФПГ;
==> Всем членам ФПГ, включаючи банки, одержувати додатковий прибуток від реалізації продукції:
== "Використовувати механізм внутрішніх цін і тим самим уникати багаторазового оподатковування;
==> Мати консолідований баланс, що при такому об'єднанні може досягти значних розмірів, що у багато разів полегшить як одержання іноземних інвестицій, так і великих кредитів;
==> Зменшити трансакційні, технологічні й інформаційні витрати:
==> Банкам коаліції брати участь у проектному фінансуванні, що дозволить підвищити рентабельність розроблюваних проектів:
==> Виступати на ринку в двох ролях - як самостійна компанія і як ФПГ, що дасть додаткові можливості з придбання замовлень і реалізації продукції;
== "Використовувати інтегральний імідж процвітаючих компаній для одержання додаткової переваги не тільки на російському, але і на світовому ринку:
==> Скласти конкуренцію могутнім іноземним компаніям, все більшою мірою займає російський ринок і мають перевагу перед російськими роздробленими фірмами, практично позбавленими інвестицій і зовнішнього фінансування, що працюють в режимі самофінансування. що в значній мірі обмежує їхній розвиток.
==> Отримувати банку надійну кредитну клієнтуру, що має ліквідне забезпечення, великий власний капітал, могутній консолідований баланс і тим самим вирішити задачу розміщення великих активів. Крім того, з успіхами тієї чи іншої ФПГ буде рости й імідж великого банку.

При формуванні ФПГ використовується і наступний метод. Він полягає у створенні в структурі групи так званих "фінансових басейнів", до яких крім банків повинні входити страхові компанії, пенсійні фонди, інвестиційні компанії та фонди, ПІФи, брокерські контори, фонди взаємного страхування й інші органи, що акумулюють кошти, частина яких також може бути направлена на фінансування проектів ФПГ. Крім того, створення силами груп або включення до складу вже діючих комерційних, торговельних та експортно-орієнтованих сировинних компаній з великою нормою прибутку дозволить "переливати" частину їхніх доходів на розвиток програм ФПГ.
Особливо хотілося б відзначити, що функціонування ФПГ вигідно і державі (інакше в законі не було б прописано стільки підтримують заходів). По-перше, вирішується проблема напрямки банківського капіталу в промисловість, по-друге. збільшується надійність банківської системи в цілому, удосконалюється її структура, стаючи більш гнучкою і неоднорідною, по-третє, посилюється конкуренція: між банками усередині ФПГ за обслуговування найбільш вигідних учасників групи, між ФПГ за залучення нових великих організацій.

3. Фінансові аспекти діяльності ФПГ.
Необхідність об'єднання фінансових та інших активів ставить перед ФПГ низку питань у галузі фінансової звітності. Високий ступінь об'єднання активів учасників аж до їх злиття в кінцевому підсумку призведе до того, що консолідований баланс групи буде повністю містити в собі баланси всіх її учасників. Тим часом структура балансу комерційного банку абсолютно відмінна від структури балансів інших учасників фінансового ринку, що також мають право участі у ФПГ, наприклад пенсійних фондів, не кажучи вже про баланси торгових і промислових підприємств. Отже, будь-який учасник ФПГ повинен вести окремий від ФПГ баланс стосовно частини власних ресурсів використовуються поза діяльністю ФПГ. Визначення принципів ведення консолідованого балансу може мати вирішальне значення для усієї фінансової організації діяльності ФПГ, оскільки без консолідації балансу неможливе визнання учасників ФПГ консолідованою групою платників податків, що відкриває значні можливості щодо вільного маневрування власними ресурсами і зниження собівартості кінцевого продукту.
В даний час основними факторами, що збільшують собівартість виробництва, можна вважати, по-перше, неплатежі покупців і замовників, по-друге, - високий рівень податкових відрахувань. Розглянемо кожен фактор окремо.
Об'єднання активів учасників ФПГ і ведення консолідованого балансу повинні надати значне сприяння у вирішенні проблеми неплатежів як усередині ФПГ, так і по відношенню до зовнішніх контрагентам. Зведений баланс дозволяє вести централізований облік однорідних груп витрат і посилити фінансовий контроль за використанням фінансових ресурсів, що разом із взаємозаліком неплатежів дає можливість уникнути їх неефективного витрачання.
По-друге, статус ФПГ як консолідованого платника податків може виявитися дієвим інструментом управління фінансами. Його послідовне використання дозволяє планувати собівартість виробництва. Статус консолідованого налоголательщіка дозволяє центральної компанії ФПГ вільно розподіляти власні і залучені ресурси усередині групи. Ця свобода переміщення ресурсів виражається в тому, що розподіл коштів у рамках групи може відбуватися між формально різними юридичними особами. Таке переміщення коштів не повинно супроводжуватися відповіднимиющімі винятками податків до бюджету. Поза ФПГ будь-яке переміщення коштів від однієї юридичної особи до іншої без оподаткування, якщо це тільки не банківська позика, обов'язково оформляється або як авансовий платіж, або як тимчасова фінансова допомога. В обох випадках в остаточному підсумку відбувається відрахування в бюджет ПДВ та податку на прибуток. Винятком є переміщення коштів відповідно до договору про спільну діяльність, але практичні можливості його використання сильно обмежені.
Таким чином, право ведення консолідованого балансу надає центральній компанії безперешкодно з погляду податкового законодавства розподіляти фінансові ресурси між учасниками ФПГ. Це, у свою чергу, дає можливість говорити про центральну компанію як про інститут формування і розподілу фінансових ресурсів усередині ФПГ і як про інвестиційний інститут. Консолідований баланс дозволяє групі при здійсненні податкового планування не обмежуватися визначенням термінів амортизації, а й використовувати дані податкові пільги.
Ще одна перевага такої форми фінансової звітності полягає в тому, що учасники транснаціональних фінансових груп, принаймні в рамках СНД, будуть позбавлені від подвійного оподаткування: "одна з допускаються законом Росії пільг для учасників ФПГ виключає їх" подвійне "оподаткування" .4 < br /> Не слід, однак, розглядати ФПГ як спосіб мінімізації податків. Консолідований баланс і скорочення оподатковуваної бази лише виправляє до деякої міри закріпився в процесі приватизації практику дроблення взаємозалежних фінансово-господарських структур на незалежні господарюючі суб'єкти. Незалежність господарюючих суб'єктів для цілей оподаткування визначається формально по ознаці відокремлення власності, що приводить до збільшення оподатковуваної бази усередині фактично неподільних виробничих ланцюгів. Поза цих виробничих ланцюгів виробничі стадії продукту найчастіше можуть не мати самостійного значення і цінності, але з точки зору оподаткування вони відповідають формально незалежним юридичним особам. Це багаторазово збільшує кінцеву ціну реалізації продукту, більша частина з якої стягується у бюджет, щоб згодом повернутися у виробництво у вигляді державних дотацій та інших пільг.
Тому з повною впевненістю можна говорити про те, що в даний час формування оподатковуваної бази в російській економіці відбувається за рахунок її багаторазового множення у виробничих ланцюгах, а не в результаті збільшення власне виробництва. Тим самим ми маємо справу із ситуацією податкової інфляції. У зв'язку з цим, у контексті відхилення Держдумою Податкового кодексу та його заміни на ряд податкових законів, пов'язаних з виконанням бюджету, хотілося б відзначити, що Росії потрібно не введення тих чи інших податків і перегляд окремих ставок, а комплексне формування податкової системи, істотною частиною структуроутворююче якої могло б стати законодавство про ФПГ.

Висновок
На основі усього вищевикладеного можна зробити висновок, що ФПГ - бурхливо розвивається форма взаємодії фінансових і промислових структур, що дозволяє фінансовим установам найбільш ефективно не тільки розподіляти свої ресурси, але і деяким чином керувати їхнім використанням позичальником. З іншого боку, промислові структури одержують надійного і постійного контрагента, що здійснює гнучке і всебічне фінансування і фінансове обслуговування його потреб.
Російське законодавство вже досить чітко визначило механізм і правила функціонування ФПГ. Єдиним великим недоліком цього нормативного ділянки є заборона банкам брати участь більш ніж в одній ФПГ. Дане питання спірне, але більшість економістів не бачать в участі банку в декількох ФПГ нічого дурного5.
Укрупнення виробничих комплексів, дедалі більша необхідність використання ефекту економії масштабу змушують консолідувати виробничі і фінансові ресурси в руках єдиної організації. Але не можна забувати про гіркому досвіді міжнародних фінансово-промислових груп, які протягом останнього десятиліття були змушені відмовитися від подальшої форсованої експансії і централізації. Їм довелося зайнятися перебудовою як загальної організаційної структури, так і звернути більшу увагу на фінансові і маркетингові аспекти менеджменту. Багато мега корпорації зараз ідуть загальної тенденції, даючи дочірнім підприємствам велику свободу діяльності, наділяючи їх окремими бюджетами та т.д.6
Отже, об'єднання і укрупнення - це добре, але в усьому треба знати міру.


Список літератури
1. Закон Російської Федерації "Про фінансово-промислові групи" від 30.11.95 р. № 190 - ФЗ
2. А. Г. Мовсесян "Інтеграція банківського капіталу - необхідна умова розвитку сучасної економіки Росії", голова правління комерційного банку "Паритет"
3. Рожков М., Балабаєва М., Міжнародні фінансово-промислові групи в СНД: проблеми створення.// Фінансова газета. Регіональний випуск. № 32, 1996 р
4. Рожков М., Попов И., Проблеми самофінансування фінансово-промишленнних груп і консолідований баланс.// Фінансова газета. Регіональний випуск. № 21, 1996 р
5. The Economist. "Survey of International corporations" 8 March 1996
6. O. Fisher "Transnational corporations. Eastern Europe" Internet resources.
1 Закону Російської Федерації "Про фінансово-промислові групи" від 30.11.95 р. № 190 - ФЗ, ст. 2
2 Рожков М., Попов И., Проблеми самофінансування фінансово-промишленнних груп і консолідований баланс.// Фінансова газета. Регіональний випуск. № 21, 1996 р.

         3 "Інтеграція банківського капіталу - необхідна умова розвитку сучасної економіки Росії"
         А. Г. Мовсесян, голова правління комерційного банку "Паритет"

4 Рожков М., Балабаєва М., Міжнародні фінансово-промислові групи в СНД: проблеми створення.// Фінансова газета. Регіональний випуск. № 32, 1996 р.
5 O. Fisher "Transnational corporations. Eastern Europe" Internet resources.
6 The Economist. "Survey of International corporations" 8 March 1996.
      1
      
      
      13