дивитися на реферати схожі на "Фінансові піраміди"

Зміст

Введення ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 2
Виникнення пірамід ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 3
Піраміди в Європейській економіці ... ... ... ... ... ... ... ... .10
Російські піраміди ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 14
Висновок ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 21
Список літератури ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 23

Введення

У середині 90-х років Росія пережила період масового створення фінансовихпірамід. Цей період став невід'ємною частиною історії Росії перехідногоперіоду. Тим не менше, російські фінансові піраміди не були специфічнимивідкриттям їх засновників, але стали ще однією сторінкою в історії появитаких організацій на світовій арені. Епоха фінансових пірамід надаласильний вплив на суспільство. Безліч людей вклав свої гроші вфінансові піраміди. У ЗМІ з'явилася велика кількість статей різногозмісту, присвячених до організацій-пірамід. Те, що відбувається привернулоінтерес влади (уряд, податкова поліція і ін.) Істотнимивиявилися для країни наслідки епохи фінансових пірамід, деякі з нихпродовжують позначатися на економічній ситуації в Росії до цих пір.
Фактично відразу після краху основних компаній-пірамід, що ознаменувалокінець масового пірамідобудування, почався процес осмислення що відбулисяподій суспільством, у тому числі й економістами. В основному досліджувавсяпитання про фінансові піраміди в Росії, причини участі людей у фінансовихпірамідах, значення цих організацій для економіки країни. В рамках даноїроботи буде розглянутий період будівництва фінансових пірамід у Росії, зточки зору світової історії питання. Метою цієї роботи є порівнянняподій, що відбулися в Росії в середині 1990-х років, з декількомаіншими пірамідами і виділення загальних рис і особливостей цих явищ. Додосі чітко не визначено, яку фінансову структуру вважати фінансовоюпірамідою. Виділяють безліч особливостей і ознак фінансових пірамід.
Серед них висока прибутковість цінних паперів компанії і швидке зростання їхнього курсу,виплата дивідендів вкладникам за рахунок нових надходжень від вкладників,наявність потужної рекламної компанії, що пропагує фінансову структуру,корумпована зв'язок організаторів фінансової піраміди із органами влади.
У даній роботі під пірамідою буде розумітися будь-яка фінансова структура,що діє за принципом пірамідальних виплат, тобто що сплачує прибутоквкладникам (інвесторам) за рахунок нових надходжень від вкладників
(інвесторів), а не за рахунок вкладень коштів в реальний сектор.

Виникнення пірамід

Піраміди існували в різних країнах в різні часи. Тим неменше, вони мають безліч схожих рис, які будуть розглянутідокладно. Перш за все, будуть розглянуті умови, ситуації, що склалися вкраїнах, коли виникає таке явище, як фінансова піраміда.
За ситуації, в якій зароджується піраміда, фінансові піраміди можнарозділити на дві групи. Організації першої групи з самого початку виникають якфінансові піраміди. (Наприклад АТ МММ). Організації другої групистають фінансовими пірамідами зважаючи на певних причин на одному зетапів свого розвитку. Спочатку вони створювалися як абсолютно нормальнікомпанії, фінансові структури і могли не стати фінансовими пірамідами. (
Наприклад, система ГКО в Росії). Серед умов, у яких виникаютьфінансові піраміди можна виділити чотири основних.
1) Перш за все, повинен існувати ринок акцій або цінних паперів. Ринокдає можливість існувати основного інструменту фінансових пірамід:цінних паперів або акцій, із значними коливаннями їхньої ціни. На початку
XVIII ст. у Франції та Англії з'явилися паперові гроші та акції, сталиможливі маніпуляції з ними. Приблизно така ж ситуація склалася і в
Росії на початку 90-х років. Безумовно, паперові гроші та цінні папериіснували в Росії (як частини СРСР) і раніше, але не було ринку ціннихпаперів всередині країни, не існувало акцій - підприємства належалидержаві. І Франція другої половини XIX ст., І Росія кінця 90-х років ХХв. володіли ринком цінних паперів.
2) Також необхідно відсутність законодавчих обмежень на організаціюдіяльності фінансових структур, що діють за принципом пірамідальною.
Слід зазначити, що фінансові піраміди, як правило, виникають абсолютнолегально, на законних підставах. При цьому законодавчих обмежень,частіше за все, не існує через відсутність досвіду. Але в той же час требасказати, що, як відзначають дослідники, "совершенствоваіе1 законів нездатне поставити заслін фінансових афер, тому що воно по сутізабороняє не фінансову піраміду як таку, а лише проведення деякихоперацій, які найбільш часто використовуються для створення фінансовихмильних бульбашок. Тим самим їх поява ускладнюється, але не скасовується ". Тимне менш, в умовах існуючого "антіпірамідального" законодавствачастіше виникають фінансові піраміди другої групи, ніж первой.Во Франції та
Англії початку XVIII ст. не існувало закону, що забороняє найбільш частощо використовуються при створенні фінансових пірамід схеми. І Англія, і Франціястикалися з такими організаціями вперше. У подібній ситуації опиниласяі Росія в 1994-1995 рр..
3) Третьою важливою умовою появи фінансових пірамід є можливість населення робити заощадження (купувати акції, цінні папери), то є певний рівень матеріального добробуту населення.

Населення Франції 80 -х років XIX ст. володіло такою можливістю. Як пише А. В. Аникин: "Республіка багатіла, і, перш за все, багатів середній шар, або середній клас. На цей шар і розраховував Ф. Лессепс, створюючи Панамську компанію і випускаючи її акції" [1]. До 1994 р. в Росії намітилося деяке поліпшення матеріального стану населення: виріс реальний дохід на душу населення, трохи знизилися колишні шалені темпи інфляції, пройшла приватизація, країна стала входити в ринкову економіку (пройшла перша стадія перехідного періоду), населення трохи

" прокинулася "після шоку 1991-1993 рр.. Як правило, на домогосподарства, як на інвестиційні одиниці розраховують піраміди першої групи.

Наприклад, основними вкладниками АТ "МММ" були пересічні вкладники, в тому числі пенсіонери та інваліди. Тому при оцінці ймовірності появи фінансових пірамід слід звернути увагу на мотиви заощаджень і схильність до заощадження населення.

4) Нарешті, останнім основною умовою є наявність схильності населення до вкладення грошей у фінансові інститути, в тому числі є фінансовими пірамідами .
Існує три підходи до пояснення участі населення у фінансовихпірамідах: економічний, психологічний та соціологічний.
1) Економічний підхід пояснює участь населення у фінансових пірамідахявищем інформаційної асиметрії, тобто обмеженою обізнаністюнаселення про хід інвестиційних проектів, у зв'язку з тим, що їхорганізатори не надають повного обсягу інформації.
2) Психологічний підхід грунтується на споконвічній схильностілюдей робити помилки, які сприяють появі фінансових пірамід:схильність до оптимізму, до переоцінювання своїх шансів, довпевненості у своїй правоті.
3) Соціологічний підхід говорить про перетворення різних людей подосягненню масових скупчень у публіку, а далі в натовп, поведінки якоїпрограмується за допомогою ЗМІ (важлива частина яких - реклама) та іншихспособів впливу. Також соціологи вводять поняття довіри, як чинникамасового інвестиційного поведінки. "Значний вплив на формуваннядовіри надають колективні уявлення, які формуються, з одногобоку, у публічному колі спілкування, пов'язаному із засобами масовоїінформації та комунікації, а з іншого - в приватній сфері, в якій високазначимість особистого досвіду і думки друзів і знайомих. Відповідно до того,яким чином представляється компанія і ситуація в цілому, виникає системаіндикаторів ризику і благополуччя, а також визначається коло інформаційнихджерел, що заслуговують довіри, і вибудовується стратегія дій "
1Високое довіру до АТ "МММ" забезпечувалося масштабною рекламою компанією,недовірою до державних фінансових інститутів (Ощадбанку) ідержаві взагалі внаслідок знецінення заощаджень і високої інфляціїпочатку 90-х років, а також недавнім появою в Росії приватних фінансовихінститутів, таких як акціонерні товариства та приватні комерційні банки,внаслідок чого населення не мало досвіду вкладення грошей в ці фінансовіінститути. Довіра до Компанії Південних морів забезпечувала її підтримка в ЗМІ,а також протекція парламенту, зокрема Роберта Харлі, лідера торі
(консерваторів). Висока довіра до Міссісіпской компанії складалося підвпливом ореолу, що виник навколо Джона Ло, творця компанії,який зумів за короткий час підняти економіку країни шляхом емісії паперовихгрошей. Також ореолом слави володів Фердинанд Лессепс, творець Панамськоїкомпанії, до цього успішно побудував на гроші акціонерів відкритий в 1869р. Суецький канал. Нарешті, ГКО і ОФЗ володіли довірою як державніцінні папери.
У разі виникнення фінансових пірамід другої групи важливу роль крімперерахованих грає ще один фактор - виснаження грошових ресурсів компанії
(або держави як у випадку з ГКО в Росії). Загальна компанія Панамськогоміжокеанського каналу була змушена проводити емісію своїх акцій івиплачувати дивіденди акціонерам з прибутку від випущених акцій (тобтопроводити виплати дивідендів за принципом пірамідальних виплат), томущо у компанії закінчувалися гроші, а будівництва каналу, невірноспроектована по грошових та тимчасових витратах, не приносило їй прибутку.
Фердинанд Лессепс, голова Панамської компанії, побудував на гроші акціонерів
Суецький канал, який приніс йому славу. При цьому дивіденди акціонерам
Суецький компанії виплачувалися зовсім не по пірамідальною прінціпу.Сістема
ГКО в Росії також стала пірамідою через нестачу бюджетних ресурсів принесприятливих економічних обставин (падіння цін на нафту,світова фінансова криза, що почалася з азіатських країн). Внаслідок данихобставин уряд не зміг погасити зобов'язання з наявнихбюджетних грошей і вдався до випуску нових зобов'язань. У результатіцих дій виросла піраміда. Слід також відзначити, що в кожномуконкретному випадку, та чи інша умова може зіграти головну роль ввиникнення фінансової піраміди. Крім того, кожна ситуація маєсвоїми особливостями, чий вплив може суттєво позначитися наосвіту певних фінансових інститутів, у тому числі фінансовихпірамід. Наприклад, росіяни 1994-1995 рр.. робили заощадження, щоб уберегтигроші від знецінення. Тому люди вкладали гроші в інвестиційніінститути з високою прибутковістю, якими оголошувалися фінансові піраміди.
Далі будуть розглянуті періоди, на які діляться фінансові піраміди вПротягом свого існування. Періоди ці будуть розібрані окремо дляпірамід першої групи та другої групи, тому що їх періодизацію кількавідрізняється.

Піраміди першої групи.
Перш за все, фінансова піраміда іноді може бути розділена на кількабільш маленьких пірамід. Так, період існування АТ "МММ" "розділений начотири основних етапи - перша піраміда, друга піраміда, третя піраміда ідоігровкі1 2. При цьому кожен етап великої піраміди (АТ "МММ") - маленькапіраміда - схожий з іншим етапом. Розрізняються ці етапи в основному тільки потривалості. Розвиток фінансової піраміди першої групи можна розділити на
4 основних періоди: а) Період перший містить у собі виникненнякомпанії і зростання її акцій на ринку до максимальної їх вартості. Його можнаназвати періодом будівництва піраміди. Він є самим довгим періодомїї життя, періодом її "благополуччя". Наприклад, для першої піраміди АТ "МММ"цей період тривав з лютого 1994 р. по середину липня того ж року. Для
Компанії Південних морів він тривав з 1711 до літа 1720 Міссісіпскаякомпанія проживала період будівництва з серпня 1717 по кінець 1719включно. б) Період другий являє собою момент максимальноївартості акцій компанії. Це "вершина піраміди". Він, на відміну від періодубудівництва, триває недовго. АТ "МММ" переживала цей період близько двох -трьох тижнів у липні 1994 р. Компанія Південних морів - приблизно два місяці влітку
1720 Міссісіпская компанія - з грудня 1719 по січень 1720 р.,включно. в) Період третій - крах фінансової піраміди. Цього, якправило, недовгий період курс акцій компанії обрушується до початкової, аіноді і більше маленькою, вартості. Перша піраміда АТ "МММ" пройшла цейперіод з 26 липня 1994 р. по 29 липня 1994 Крах Компанії Південних моріввідбувся в серпні-вересні 1720 р., а крах Міссісіпской компанії - вперіод з лютого по листопад 1720 р) Період четвертий --постпірамідальний період. У цей період постраждалі акціонери влаштовуютьзбори і мітинги з вимогами відшкодування понесених збитків та покараннявинних (правління компанії-піраміди), уряд проводить арешти,різні перевірки і часто конфіскацію майна компанії з метоюзнаходження винних і повернення зникли гроші. Іноді за цим слідуєвиплата компенсації акціонерам. Для першої піраміди АТ "МММ" це період зкінця липня, коли починаються перші мітинги, до середини жовтня. Для
Компанії Південних морів це кілька місяців після вересня 1720 Для
Міссісіпской компанії - листопад-грудень 1720

Піраміди другої групи.
Піраміду другої групи також можна розділити на 4 періоди: Е 1) Періодперший - період, коли фінансова структура не є пірамідою. Йогоможна назвати непірамідальним періодом, або допірамідальним періодом. Вінможе тривати досить довго. Панамська компанія проходить цей період з
1880 по 1885 р. А ГКО і ОФЗ - з 1994-1995 р. по 1997 р. 2) Періоддругий - емісія цінних паперів і перетворення фінансової структури вфінансову піраміду. Його можна назвати пірамідальним періодом. Початок цьогоперіоду ознаменується значним виснаженням грошових ресурсів компанії,структури, що сплачує дивіденди. Емісія цінних паперів робиться їйдля поліпшення свого фінансового становища. До кінця пірамідального періодуфінансове становище компанії, структури погіршується, перед нею постаєпитання про виплату дивідендів за цінними паперами. Панамська компанія вступилав цей період 1885 р., а завершився для неї цей період восени 1888
Система ДКО пройшла цей період з 1997 р. по літо 1998 р. 3) Періодтретя - крах вибудуваної піраміди. Він супроводжується ліквідацієюфінансової структури, оголошенням її банкрутом. Для Панамської компанії цеСічень 1889 Для системи ДКО - серпень 1998 р. 4) Період четвертий --постпірамідальний період. Він багато в чому збігається з постпірамідальнийперіодом пірамід першої групи. Його особливістю є відсутністьвиплати компенсації, тому що грошові ресурси фінансової структуривиснажуються до нуля, а компенсація, як правило, виплачується зконфіскованого майна. Постпірамідальний період Панамської компанії --кілька місяців після лютого 1889 У Росії цей період практичнобув відсутній, так як крах боргової піраміди супроводжувався кризовоїситуацією в країні, заморожуванням більшості рахунків, девальвацією рубля,зростанням безробіття, в результаті чого вживалися заходи щодо виходу зкризи, а не пошуки винних. Фінансові піраміди впливаютьна економічну ситуацію в країні. Їх основним наслідком, як правило,є падіння ощадної активності населення, особливо що стосуєтьсявкладення грошей в акції та цінні папери, внаслідок падіння довіри до тихінвестиційним інститутам. Таким чином, знижується обсяг інвестицій,що грають важливу роль в економіці. Ось що пише А. В. Аникин про наслідкикраху Міссісіпской компанії Джона Ло у Франції початку XVIII ст.: "Крахсистеми Ло мало великий вплив на економіку Франції у XVIII ст., аждо революції кінця століття. Травма, отримана під час катастрофи Міссісіпскойафери і всієї системи Ло, сповільнила розвиток банківської справи і зростанняпромисловості "1 Подібну ситуацію Аникин описує і коли пише про крах
Панамської компанії і його наслідки: "Французькі економісти вважають, щоця катастрофа (катастрофа Панамської компанії) суттєво підірвала під
Франції кінця століття склоннос?? ь до заощадження, найважливіший фактор економічногозростання "2Подобние наслідки викликали і фінансові піраміди в Росії. Післяподій 1994-1995 р. змінився склад заощаджень населення, зменшиласячастка заощаджень в акціях і цінних папір. Також зменшилося бажаннянаселення робити заощадження в цій формі. При цьому за даними опитування Фонду
"Громадська думка" в липні 1997 р. 74,5% вкладали гроші у фінансовіпіраміди вважають себе втратили гроші в результаті вкладення і тільки
9,4% вкладали гроші у фінансові піраміди вважають себе отрималиприбутку від вкладення. Саме попередній негативний досвід інвестування,що є одним з найважливіших факторів, здатних вплинути на поточний вибірінвестиційних стратегій тих чи інших домогосподарством, позначився на зниженнізаощаджень в цінних паперах і акції. Ще одним наслідком фінансовихпірамід є прийняття закону про їх заборону, створення системи захиступрав вкладників. В Росії 4 листопада 1994 була створена Федеральна
Комісія з ринку цінних паперів Росії (ФКЦП), у функції якої входитьрозробка єдиних стандартів страхування та гарантій на ринку цінних паперів,створення системи захисту прав вкладників. Створення ФКЦП стало реакцієюдержави на сплеск виникнення фінансових пірамід.3В Англії в червні
1720 р. був введений в дію Акт про "мильних бульбашки", що заборонявустанова акціонерних товариств без офіційної ліцензії під загрозою штрафіві тюремного ув'язнення. Цей закон був направлений на захист вкладників віддрібних фінансових пірамід.4
Таким чином, можна простежити за "життям" пірамід від становлення доповного її краху вже з 18 століття, а також виявити їх специфічніособливості.

"Піраміди" в європейській економіці

У цій частині розглядаються піраміди виникли в Європі в XVII-XIX століттях,яким чином вони зробили вплив на національну економіку тієї чи іншоїкраїни, а також проводиться паралель з російськими пірамідами і виявляютьсяподібності та відмінності між ними.
Компанія Південних морів (Англія, 1711-1721 рр..)
Компанія Південних морів була заснована в 1711 р. При її створенні булавикористана наступна фінансова схема: власники державнихзобов'язань на суму близько 9 мільйонів фунтів стерлінгів отримали в обмінна ці папери акції Компанії Південних морів. Таким чином, компанія сталавеликим кредитором держави. Парламентським актом їй було наданомонопольне право торгівлі з багатими землями Південної і Центральної Америки.
Друк описувала казкові дивіденди, які будуть виплачуватися заакціях. Через деякий час компанія зробила нові фінансовіманіпуляції. Вона пропонувала обміняти практично весь державний боргна свої акції по ринковому співвідношенню курсів цінних паперів (100-фунтоваакція коштувала 125-130 фунтів, а облігації держави оцінювалися заноміналом - 100 фунтів). У газетах підтримувалося переконання, що парламентприйме закон про обмін цінних паперів на акції, і курс акцій різко піднявся.
Закон дійсно був швидко прийнятий парламентом і підписаний королем
Георгом I. А через кілька днів після вступу закону в силу правліннякомпанії оголосило підписку на нову емісію по 300 фунтів за акцію. Замістьодного мільйона фунтів, на який розраховував правління, було зібранодва, і незабаром був оголошений ще один випуск, за 400 фунтів за акцію, такожякий мав велику популярність.
У наступний період курс продовжував зростати і до літа 1720 досяг 900фунтів. Але поступово почало поширюватися думка, що акції досяглистелі, і курс упав до 640. До кінця серпня курс штучно, шляхомкупівлі великої кількості акцій агентами компанії, підвищився до 1000фунтів. Але справи компанії йшли погано. Було складено угоду між
Компанією Південних морів і Банком Англії, за яким банк повинен був прийтина допомогу компанії. Банком була відкрита підписка на 5-процентні облігаціїна суму в 3 мільйони фунтів, які були надані в позику Компанії
Південних морів на один рік. Спочатку цей випуск мав успіх, але дуже скоровідбувся поворот, і підписка зупинилася. Вкладники почали продаватиакції і забирати гроші з Банку Англії. У результаті курс акцій впав до
130-135 фунтів. Через деякий час Банк Англії відмовився виконуватизобов'язання за угодою, і курс акцій впав ще нижче. Настав крах
Компанії Південних Морей.Во багатьох містах Англії пройшли збори акціонерів,що вимагали покарання винних і повернення грошей. Частина грошей булавиплачена: акціонери отримали по 30 фунтів на стофунтовую акцію [2]. Як і
АТ "МММ" в Росії в 1990-і роки, Компанія Південних морів не була єдиноющо діяла на початку XVIII ст. на території Англії фінансовою пірамідою.
Створювалися компанії-піраміди "з виготовлення дощок з тирси", за
"створення вічного двигуна, для заохочення розведення коней в Англії,благоустрою церковних земель, ремонту і перебудові будинків парафіяльнихсвящеників і вікаріїв ", була навіть створена" Компанія з отримання стабільновисокого прибутку з джерела, що не підлягає розголошенню "[3] Всі цікомпанії розорили сотні людей, перш ніж впасти.

Міссісіпская компанія (Франція, 1717-1720 рр..)
У серпні 1717 у Франції була заснована Міссісіпская компанія. Їїголовою був відомий на той час фінансист Джон Ло. Компанія випустила 200тисяч акцій за 500 ліврів кожна. При цьому покупці могли оплачуватиакції не тільки монетою і банкнотами, але і державнимизобов'язаннями, які на ринку котирувалися нижче номіналу. Такимчином, компанія ставала кредитором держави. Майже відразу виникгарячковий попит на акції Міссісіпской компанії. На наступний рік Ло відімені керівництва компанії обіцяв дуже великі дивіденди. Ця заяваспровокувало зростання попиту на акції. Компанія оголосила підписку надодаткові 50 тисяч акцій, на які в короткий час було подано 300тисяч заявок. Курс вже випущених акцій тим часом неухильно підвищувався, ікомпанія вирішила випустити ще 300 тисяч акцій (замість раніше запланованих
50 тисяч) і продавати їх за ринковим курсом. Курс 500-лівровой акціїпіднявся до 10-15 тисяч, причому його коливання від одного дня до іншого булодосить високо.Прі цьому гроші, які збирала компанія шляхом емісіїцінних паперів, вкладалися в переважній частині в облігації державногоборгу. Емісія цінних паперів багато в чому підтримувалася емісією банкнот
Королівського Банку. У першій половині 1720 вкладники поступово почаливилучати з банку його обмежений запас дорогоцінних металів. У лютому
1720 р. був виданий указ, який забороняв володіння монетами на суму понад 500ліврів. Також було накладено заборону на покупку ювелірних виробів і дорогоціннихкаменів. Через деякий час почали падати акції Міссісіпской компанії. Лонамагався зупинити падіння курсу акцій, однак акції продовжувализнецінюватися. У листопаді 1720 вийшов указ, за яким компанія втратиламайже всі свої привілеї. Після цього її акції практично втратилицінність 1

Загальна компанія міжокеанського Панамського каналу (Франція, 1880-1889 рр..)

У 1880 р. у Франції була заснована Загальна компанія Панамськогоміжокеанського каналу. Її президентом і генеральним директором став
Фердинанд Лессепс. Компанія оголосила про випуск 600 тисяч акцій за 500франків кожна, і відкрила на них підписку. При цьому передплатник повинен буввнести лише чверть вартості акцій, а решту грошей компаніязбиралася вимагати у міру потреби. Акції Панамської компанії дужешвидко набули велику популярність серед вкладників. Будівництвоканалу (під яке збиралися гроші) було розпочато 1 січня 1881, авідкриття каналу спочатку планувалося на 1888 У 1882 р. компаніявипустила перший облігаційну позику, а наступні роки ще два, але вжетретя позика не знайшов передплатників на всю суму, і компанія поступилася залишокіз знижкою банківського синдикату, що емітував та розміщував її цінніпаперу. Компанія почала зазнавати фінансових труднощів, до того жз'ясувалося, що при початку будівництва не були враховані багатогеологічні та кліматичні труднощі. У 1885 р. правління компаніївирішило поправити її справи шляхом випуску довгострокового виграшної позики.
Передбачалося зібрати не менше 600 мільйонів франків. Для випуску такогопозики була потрібна згода уряду і парламенту, яке компаніяотримала тільки через три роки - в 1888 р. У період з 1885 р. по 1888компанія випустила ще два звичайні позики, підняв процентну ставку до 10%річних, щоб залучити передплатників. У квітні 1888 був схвалений позику,гранична сума якого була на той час збільшена до 720 мільйонівфранків. У червні 1888 була розпочата передплата, яка зібрала всього 254мільйона. Міністр фінансів вніс до палати законопроект про пільговий режимпогашення боргів Панамської компанії, але депутати проголосували проти. Суддепартаменту Сена у цивільних справах спочатку призначив тимчасовихкеруючих, а 4 лютого 1889 офіційно оголосив про банкрутство таліквідації Панамської компаніі.1Пріведенние приклади демонструють важливісутнісні риси фінансових пірамід, але не счерпивают досвід фінансовихпірамід в історії світової економіки. Виникали й інші організації, іфінансові системи, які були фінансовими пірамідами. З найбільшвідомих і часто згадуються можна назвати Тюльпанова лихоманку (першийполовина XVII століття Голландія), піраміду Чарльза. Понці (початок XX століття
США) .2
Тюльпаноманія - поголовне захоплення цибулинами тюльпанів в першій половині
XVII століття в Голландії, коли вони стали найбільш прибутковим об'єктом біржовихспекуляцій. Виграв той, хто першим одумався. Джон Ло - уродженець Шотландії,створив у Франції банк, що емітує паперові гроші, і компанію,торгує колоніальними товарами. У 1720 році через надмірне випускуасигнації і провалу планів колоніальної торгівлі система Ло зазналакрах. "Мильні бульбашки" - компанії, в незліченну кількість з'явилися в
Англії в 1720 році і пропонували довірливим громадянам купити акції врозрахунку на нечувані бариші Як правило, справа закінчувалося тим же, чим іісторії з МММ, "Властіліной" та іншими.
Тим не менш європейський досвід не пішов на користь російському обивателю,більше того з огляду на життєві умови в яких жили руські люди (
"Залізну завісу" і інше), про нього нічого не зналі.На мій погляд знали тене допустили б того, що сталося в середині 90-х.Подробнее про Російських
"Фінансових пірамідах" розповідається в наступній частині.

Фінансові піраміди в Росії

Кажуть, що великі піраміди уповільнюють плин часу. Що нібито вченівстановили, ніби поміщені в піраміди речі і навіть продукти довгоперебувають у дивовижній збереження. Кажуть навіть, що деякі пірамідилікують, ніби витягаючи з людини хворобу. Хоча ми-то давно знаємо, щокраще за все вони витягують гроші. І що зберігають такі піраміди тільки своїхтворців. Але на радість постраждалих від "МММ" - зберігають не вічно.
У середині 90-х років російське населення зіткнулося з новим на той часдля себе явищем - фінансовими пірамідами. Тоді з'явилося відразу кількаорганізацій, які діяли за принципом пірамідальних виплат і видавалисебе за акціонерні товариства: "Чара", "Тибет", "Російський дім Селенга" іінші. Але, безумовно, найграндіознішої і скандальної з них стало АТ
"МММ".
"МММ" вдалося змусити росіян розкрити такі таємні заощадження, до яких
Податкової поліції ніколи б не добратися. І всі ці гроші громадянидобровільно несли в компанію Мавроді. Згідно з даними Федерального фонду зазахисту прав вкладників і акціонерів, ліцензії Центробанку Росії назалучення грошових коштів компанія не мала. Але незважаючи на це,піраміда роками продовжувала успішно викачувати з населення гроші. 1
Саме "МММ" в першу чергу спадає на думку росіянину, коли він чуєслово "піраміда." МММ "Сергій Мавроді створив ще в 1988 році, незабаром післязвільнення з місць позбавлення волі. Компанія АТ "МММ" булазареєстрована 20 жовтня 1992 року у філії Московської реєстраційноїпалати. А вже в серпні 1994 року Сергій Мавроді був затриманий за приховуваннядоходів від очолюваної ним фірми "Інвест-Консалтинг".
. У ЗМІ, в тому числі по телебаченню, з'являється потужна реклама новогоакціонерного товариства, який обіцяє виплачувати найбільші дивіденди.
Незабаром курс акцій починає зростати, і до липня піднімається в 5 разів, попорівняно з лютим (з 25 тисяч рублів за акцію до 125 тисяч рублів заакцію). АТ "МММ" стає надзвичайно популярним. На головному пункті АТ
"МММ" (Варшавське шосе, 26) дуже скоро починають шикуватися великічерги охочих придбати акції, число яких в липні досягає в середньому
300-600 чоловік, а голова АТ "МММ" - Мавроді, входить до числа провіднихпідприємців Росії. У липні настає катастрофа фінансової піраміди: 29числа курс акцій обрушується з 125 тисяч до 1 тисячі. 4 серпня відбуваєтьсяарешт С. Мавроді. Але вже через тиждень (5 серпня) після краху першимпіраміди в продаж надходять нові квитки АТ "МММ", і починається зведеннянової піраміди. Курс акцій поступово починає рости - з 500 рублів до 5тисяч рублів до середини вересня. Наприкінці серпня оголошується збір
"добровільних пожертвувань". У середині вересня 1994 відбуваєтьсясерйозний перелом. На ринок викидається велика партія квитків АТ "МММ",що викликає різке зниження їх курсу та закриття пункту продажу. Середакціонерів починається паніка, вони починають здавати квитки. В останнійдекаді вересня курс квитків досить різко зростає. Проте вже 29вересня знову різко знижується (з 7-8 тисяч до 600 рублів). А 5 жовтнязакриваються всі приймальні пункти АТ "МММ". Трохи раніше, 24 вересня,
Мавроді затверджений кандидатом на вибори в Державну Думу. 1 листопада
1994 С. П. Мавроді, обраний, депутатом Державної Думи, відкриваєпункти продажу і оголошує про введення двомісячного "режиму перехідногоперіоду ". Всі раніше випущені акції та квитки заморожуються, і випускаєтьсянова серія квитків АТ "МММ" з початкового курсу 1000 рублів. Нові квиткикупуються досить активно. Протягом усього листопада 1994 курсквитків АТ "МММ" останнього випуску підвищується дуже стійко від 1000 до
3500 рублів. Однак вже 1 грудня Мавроді змінює правила котирувань,вводячи "плаваючий" курс, який визначається короткостроковим балансом попиту тапропозиції. У результаті курс акцій швидко падає до початкового рівня. Упротягом грудня курс знижується до 500 рублів. З 20 грудня 1994 р. по 3Січень 1995 АО "МММ" влаштовує канікули, і в цей період курс акційзнижується до 170 рублів. Надалі курс поступово зростає і до серединиБерезень досягає тисячерублевой позначки, але 16-17 березня виникаютьщодо масові здачі, і курс падає до 200 рублів.
20 березня Мавроді вводить новий "режим стабілізації". Вводяться квитки нової
"особливої серії" і одночасно заморожуються квитки попередньої серії.
Спочатку курс росте, але після різкого злету знову падає (у 4,5 раза). 24квітня знову вводяться квитки нової серії і заморожуються всі попередні,проте вже 4 травня курс квитків нової серії падає в 4 рази. 10 травня 1995вводиться серія "привілейованих квитків", на які встановлюютьсяфіксовані котирування і обмеження обсягу продажів. Операції з квиткамипопередніх серій, заморожені до 20 червня, у вказаний термін непоновлюються. Активність навколо пунктів продажу АТ "МММ" поступовосходить нанівець: фінансові піраміда закінчується. Кількість жертвфінансової гри АТ "МММ" по Росії оцінюється експертами від 5 до 24мільйонів, але реального числа постраждалих не знає ніхто. Слідвідзначити, що в основному акціонерами АТ "МММ" ставали пересічнівкладники, включаючи пенсіонерів та інвалідів. І саме ці групи населенняпостраждали більше всех.1
Де б Сергій Мавроді не ховався, робив він це досить вдало. До січня
2003 вийти на його слід правоохоронним органам не вдавалося. До тогомоменту багато його колег з пірамід вже встигли побувати під судом. Так,голова фінансової піраміди "Тибет" Володимир Дрямов був засуджений до 15 роківпозбавлення волі. Засновники фінансової піраміди "Російський дім Селенга"
Олександр Саломадін та Сергій Грузин були засуджені на дев'ять років позбавленняволі кожного з відбуванням терміну в колонії загального режиму. А глава
"Володарі" Валентина Соловйова встигла за цей час відсидіти покладеніїй за рішенням суду п'ять років у колонії і знову зайнятися тим самим бізнесом,зберігши всі ті ж архітектурні пристрасті. У підмосковному місті
Подільську вона заснувала якесь ЗАТ "інтерлайн", що займається продажемавтомобілів і чинне?? про принципом піраміди. Під суд потрапив і Мавроді -молодший, В'ячеслав, і навіть дружина Сергія Мавроді, Олена. Сам Сергій бувоголошений у міжнародний розшук. Однак про нього нічого не було чути, хочашукали його як, ніби досить наполегливо. У вересні 1997 року Московськийарбітражний суд визнав "МММ" банкрутом. Збиток, завданий "МММ" мільйонамвкладників, тоді оцінювався в 100 мільйонів доларів. У 1998 році
Слідчий комітет МВС РФ об'єднав всі матеріали, пов'язані здіяльністю АТ "МММ", в одне провадження і створив єдину слідчо -оперативну групу. З роками чарівна сила "МММ" пішла на спад. Спочатку,як видно, піраміда стала гірше витягати гроші, а потім ослабла ізахист, що надається конструкцією своєму творцеві.
3 лютого російські ЗМІ повідомили, що у колишніх вкладників "МММ" з'явивсяшанс повернути свої гроші. Того дня Слідчий комітет при МВС Росіїпопросив колишніх вкладників "МММ" і дочірніх структур компанії направити вкомітет заяви про завдані їм збитки. Для визнання їх потерпілимигромадянам потрібно також надати ксерокопії всіх документів, що визначаютьфінансові відносини з компаніями групи "МММ" - чеків, квитків,сертифікатів.

Як було сказано вище "MMM" не єдина піраміда, яка діяла в
Росії. У Волгограді в 1992 році був зареєстрований "Російський дім Селенга"
- Компанія, що стала "прабатьком" тисяч фінансових пірамід. Основнийзавданням фірми було інвестування капіталу у великі промислові об'єкти істворення власної фінансової імперії.
У 1992-1994 рр.., "Концерн" Тибет "розгорнув агресивну рекламну компаніюіз залучення клієнтів-вкладників. За цей час належить Дрямовуфірма уклала договори позики з 200 тис. громадян Росії. Шахрайськимшляхом він позбавив вкладників 17 млрд. 344 млн. неденомінованих рублів
У 1994 році голова "Тибету" втік і був оголошений в міжнародний розшук.
Пізніше його арештували правоохоронні органи Греції за вчиненнядрібної крадіжки в універсамі. Грецький суд засудив Дрямова до року позбавленнясвободи. У березні 1998 року він був виданий російським правоохоронниморганам. В ході розслідування була встановлена вина Володимира Дрямова ввчинення шахрайства у великих розмірах, що і підтвердив суду.
По стопах "РДС" пішла ще одна компанія - "Хопер" (на телебаченні їїрекламував кабаре-дует "Академія"). Мільйони доларів вкладників буликонтрабандно вивезені до Ізраїлю.

"Інвестиційна компанія" Хопер-Інвест "заснована в 1993 році в
Волгограді, а в 1994 році зареєстровано її офіс у Москві. Засновники
"Хопра" - Лія Константинова, її син Лев, родич Константіновим-Тагір
Аббазов, волгоградський бізнесмен Олег Суздальцев. Відділення "Хопра"функціонували в 70 російських регіонах. Компанія включала близько 50різних структур: чекові фонди, страхові компанії, суміжні ВАТ, ТОО, "іінші.

За статистикою, ошуканих вкладників, було більше чотирьох мільйонівчоловік. Це була найбільша фінансова піраміда в Росії. Судячи зпаперів, з 1993 по 1997 рік "Хопер" залучив понад три Тріль