дивитися на реферати схожі на "Реальний валютний курс"
ДОПОВІДЬ НА ТЕМУ:
«РЕАЛЬНИЙ ВАЛЮТНИЙ КУРС»
Серед факторів, які суттєво впливають на економічнийзростання, рівень життя населення, інвестиційну привабливість країни іінші параметри економічного і соціального розвитку, регулярноназивається рівень реального валютного курсу. Широке визнання самогофакту такого впливу поєднується з істотними розбіжностями щодоспрямованості цього впливу, його "сили", оцінки величини заниженою
(завищені) курсу, характеру економічної політики, здатноїнаблизити величину реального валютного курсу до "бажаних" значень.
Необхідно розрізняти пов'язані один з одним, але разом з тимрозрізняються поняття "номінальний валютний курс", "реальний валютнийкурс ".
Номінальний валютний курс - це фактична ціна однієї валюти в одиницяхіншої валюти, що формується на даному ринку. Наприклад, ціна одного долара
США на російському ринку в січні 2002 р. складала трохи більше 30 руб.,ціна рубля - близько 0,033 дол
У практичних розрахунках часто користуються показником реального валютногокурсу, що представляє собою зміну рівня цін в одній країні запорівняно з рівнем цін в іншій, виміряний через номінальний валютнийкурс. Оскільки індекс реального валютного курсу є функцією трьохфакторів - зміни рівнів цін у двох країнах і зміни курсу їхніх валютодин до одного, його величина змінюється в залежності від змін як будь-якогоз них, так і їх сукупності. Наприклад, при підвищенні рівня цін в Росіїна один відсоток і незмінних рівнях цін у США і номінального курсу доларадо рубля реальний курс рубля до долара також підвищиться на один відсоток. Приоднаковому підвищенні рівня цін в обох країнах і незмінному номінальномукурсі реальний курс рубля до долара залишиться на колишньому рівні. Принезмінних рівнях цін в обох країнах і зниженні (підвищенні) номінальногокурсу рубля до долара реальний курс рубля до долара також знизиться
(підвищиться).
Нерідко в літературі як синонім поняття "високий реальнийкурс рубля "використовується поєднання" сильний рубль ", як синонімпоняття "низький реальний курс рубля" - "слабкий рубль".
На відміну від "сили" валюти реальний валютний курс має відношення не до цінивалюти або її стійкості, а до внутрішніми цінами країни, що вимірюється здопомогою валютного курсу, або, що ще точніше, до змін цих внутрішніхцін.
Реальний валютний курс робить характерний вплив на темпиекономічного зростання. Завищений валютний курс негативно впливає на темпиекономічного зростання. Ступінь завищеною (переоцінки) реального валютногокурсу можна оцінити за розмірами відхилення його фактичних значень відзначень, що відповідають рівню економічного розвитку країни.
Так наприклад реальний курс російського рубля в даний часє завищеним. Його зріст у 1999-2001 роках. відбувався темпами,істотно випереджали темпи приросту продуктивності праці вросійській економіці. Збереження надалі подібних темпів підвищенняреального валютного курсу неминуче призведе до уповільнення економічногозростання і в кінцевому рахунку - до його припинення.
У нинішніх умовах оптимальним представляється припинення подальшогозростання реального курсу рубля і, можливо, навіть його деяке зниження.
Існує ряд інструментів економічної політики (фіскальної, грошово -кредитної, зовнішньоторговельної), використання яких сприяє уповільненнюзростання реального курсу рубля, не викликаного зростанням продуктивності праців національній економіці (наприклад, погашення зовнішнього боргу, у тому числівипереджаючий в порівнянні з оригінальним графіком; створення бюджетногостабілізаційного фонду; дерегулювання валютного ринку як за поточними,так і за капітальними операціями; зниження імпортних мит і т.д.).
Утримання фактичних значень реального курсу рубля в межах смугизначень, передбачених у відповідності з рівнем економічного розвитку,по-перше, благотворно впливає на темпи економічного зростання, по-друге,сприяє структурних зрушень у промисловості на користь переробнихгалузей. І навпаки, завищений реальний валютний курс не тількиперешкоджає економічному зростанню, а й сприяє спрощенню галузевоїструктури промисловості та її зміни на користь сировинних галузей.
Короткий курс новітньої історії реального курсу рубля
Рівень реального валютного курсу надає значущий вплив на темпизростання російської економіки та її структури в контексті новітньої російськоїекономічної історії.
З моменту лібералізації цін у січні 1992 р. приблизно два з половиноюроку пішли на адаптацію російської промисловості до роботи в нових умовах.
За цей час було припинено виробництво значної частини промисловоїпродукції, не запитаної на внутрішньому і зовнішньому ринках. Скороченняобсягу промислової продукції до липня 1994 р. на 44% у порівнянні з груднем
1991 р. було вкрай болючим, але, мабуть, неминучим. До середини 1994р. процес ліквідації неефективного виробничого потенціалу був уосновному завершено. Российская економіка вийшла на рівень відносних цін,характерний для країн відповідного рівня економічного розвитку.
Практично відразу ж почалося збільшення виробництва в промисловостірічними темпами зростання, близькими до 7%. У разі продовження такої політики в
1995-1998 рр.. кумулятивний зростання промислового виробництва за чотири рокисклав би приблизно 30% до рівня 1994
Принципова зміна характеру економічної політики,здійснене на початку 1995 р. під керівництвом колишнього першого віце -прем'єра російського уряду А. Чубайса, спрямоване на істотнепідвищення реального курсу рубля, і закріплення його завищеного рівня влипні 1995 р. в рамках "валютного коридору" перервали що почався ріст. Уумовах штучного завищення реального курсу рубля, підтримуються,з одного боку, високими тарифами "природних монополій", а з іншого --масованими державними зовнішніми запозиченнями, поновивсяекономічний спад, який спостерігався з незначними паузами ще майже чотирироку - аж до вересня 1998 р. За цей час россійская промисловістьвтратила ще приблизно 10% від обсягів виробництва 1991 р., або близько 20% відобсягів виробництва 1994. За ці чотири роки відбулося скороченнявиробництва ВВП у постійних цінах 1993 приблизно на 80 млрд. долодночасному збільшенні державного зовнішнього боргу на 53 млрд. дол
Додаткові чотири роки соціально-економічної кризи - такийвиявилася ціна, сплачена російським суспільством за проведення помилковоюекономічної політики.
Крах "валютного коридору" в серпні 1998 р. дозволило реальномукурсу рубля повернутися до своїх "природним" значень. Економіканегайно відреагувала на це відновленням зростання. Протягом майже двохз половиною років темпи приросту промислового виробництва у річномувимірі перевищували 10%. Подальше підвищення реального курсу рубля,пішло в березні-грудні 2001 р., знизило річні темпи прироступромислового виробництва в два з половиною рази - з 10,2 до 3,9%, а вдеяких галузях зробило їх негативними. Незначне підвищеннятемпів приросту виробництва було відмічено лише в електроенергетиці іпаливної промисловості.
Наявність чітко виражених періодів стійкого економічного зростання в
Росії при фактичні значення реального валютного курсу, близьких до йогопередбаченим значень, дозволяє провести розрахунок гіпотетичного сценаріюможливого розвитку економіки країни в 1995-2001 рр.. В якості найважливішогоелемента такої гіпотетичної економічної політики стало б утриманняреального курсу рубля в межах смуги його передбачених значень. Темпизростання промисловості в цілому та її окремих галузей відповідали бсереднім темпами їх фактичного зростання в ті періоди 1994-2001 р., колизначення реального валютного курсу не виходили б за межі смугипередбачених значень.
У тому випадку, якщо влада не проводили б політику штучногозавищення реального курсу рубля, економічне зростання, очевидно, не був биперерваний на початку 1995 р. Тоді середньорічні темпи приросту промисловоговиробництва в 1995-2001 рр.. склали б близько 10% в порівнянні зфактичними 0,6%, абсолютний обсяг промислового виробництва за підсумками
2001 впритул наблизився б до рівня 1990 р..
Хоча одним з найважливіших елементів такої політики було б утриманняреального курсу рубля від його поспішного збільшення, проте до 2001 р.його значення було б вже на 12% вище, ніж фактично досягнута в цьомуроці. Справа в тому, що за цей час ВВП на душу населення зріс би на 47%,що забезпечило б відповідне підвищення передбаченого рівня реальногокурсу приблизно на 25%. Крім того, розміри державного боргу Росіїбули б менше як мінімум на 53 млрд. дол
Реальний валютний курс і вибір стратегії економічної політики
Перевірка висловленої в урядовій програмі про наявністьпозитивної зв'язку між рівнем реального валютного курсу та такимипоказниками, як бюджетні доходи, відтік капіталу, прямі іноземніінвестиції, імпорт машин і устаткування з далекого зарубіжжя, кредитибанківської системи приватному сектору і т.д., показала, що в переважнійбільшості випадків такий зв'язок відсутній.
Жодна з закономірностей, про які було заявлено вурядовій програмі, не знаходить підтвердження в дійсності.
Виходить, що як мінімум чотири положення, на основі якихсформульовані ключові положення урядової програми економічноїполітики, а саме - характер впливу рівня реального курсу на темпиекономічного зростання, на структуру економіки, на обсяг інвестицій, навеличину імпорт машин та обладнання - не тільки не підтверджуютьсяфактичними даними, а й спростовуються ними. Така ситуація вимагаєпринципової коригування урядової програми.
Те, про що вище йшла мова дозволяє сформулювати наступне:
1. Підтримці (прискоренню) економічного зростання сприяє утриманняреального валютного курсу в межах смуги значень, що відповідаютьрівнем економічного розвитку країни.
2. Мінімізація відхилення реального валютного курсу від передбаченихзначень сприяє зменшенню загального рівня національних витрат ібільш ефективному розміщенню економічних ресурсів. Завдяки цьомузабезпечується максимізація темпів зростання виробництва, оптимізація обсягівінвестицій (у тому числі іноземних), експорту та імпорту. У результатіскладаються сприятливі умови для оптимізації структурної перебудовиросійської економіки (її напрямків, масштабів, темпів). Завищенийреальний валютний курс не тільки перешкоджає економічному зростанню, а йсприяє деградації існуючої галузевої структури.
3. У підтримці оптимального рівня реального курсу рубля зацікавленеМаксимальна кількість економічних суб'єктів - експортери, імпортери,населення і держава.
4. Нинішній реальний курс рубля завищений і подальше його зростання беззабезпечення відповідного підвищення продуктивності праці в нинішнійситуації контрпродуктівен.
5. Для утримання реального курсу рубля в межах смуги передбаченихзначень можливе використання різних інструментів економічноїполітики, спрямованих на послідовне зниження національного рівнявитрат. Серед них - зниження податкового тягаря, скороченнядержавних витрат, відмова від зовнішніх і внутрішніх запозичень,жорсткий контроль за тарифами і витратами природних монополій,скорочення масштабів державного регулювання, включаючи валютнедерегулювання, зниження імпортних мит, припинення встановленнямінімуму оплати праці.
