дивитися на реферати схожі на "Шляхи зміцнення грошової системи"
Міністерство РФ по зв'язку та інформатизації.
Сибірський Державний Університет Телекомунікацій та Інформатики.
Кафедра економічної теорії.
Реферат на тему:
«Шляхи зміцнення грошової системи».
Виконали: студенти групи Е-91
Будченко Є. О.,
Каминіна А. В.
Перевірив:
Хомелянскій Б. Н.
Новосибірськ, 2001.
План.
План. 2
Введення. 3
Поняття грошової системи. 4
Поняття і цілі грошово - кредитної політики. 7
Напрямок, цілі та методи грошово - кредитної політики Банку Росії. 8
Інструменти грошово - кредитної політики. 9
Рефінансування комерційних банків. 9
Політика обов'язкових резервів. 10
Операції на відкритому ринку. 11
Обмеження кредитування. 11
Макроекономічні результати грошово - кредитної політики. 12
Висновок. 16
Список використаної літератури. 17
Введення.
Одним з необхідних умов сталого рівноважного розвиткународного господарства в рамках змішаної економіки є формуваннячіткого механізму грошово-кредитного регулювання.
Грошово-кредитна політика держави - дуже демократичнийінструмент впливу на змішану економіку, що не порушує суверенітетубільшості суб'єктів системи бізнесу. В ідеалі грошово-кредитна політикаповинна забезпечувати стабільність цін, повну зайнятість і економічне зростання
- Такі її вищі і кінцеві цілі.
Грошово-кредитна політика призводить до зміни значень основнихмакроекономічних параметрів: ВНП, інфляції, рівня безробіття. Механізмвпливу грошово-кредитної політики на основні зміннінародногосподарського комплексу, а також результат кореляції міжзбільшенням грошової маси і станом економіки по-різному розцінюєтьсяу кейнсіанської та монетаристської теоріях, що використовуються для прийняттягрошовими владою практичних рішень.
Як провідника грошово-кредитної політики виступає
Центральний емісійний Банк держави. У деяких країнах функціїцентрального грошово-кредитної установи виконує ціла група банків.
Впливаючи на грошову масу, центральний фінансовий орган грає одну зпровідних ролей у державному регулюванні ринкової економіки.
Наділений державою емісійним правом, Центральний Банк реалізуєполітику стабілізації економіки, досягнення товарно-грошовоїзбалансованості.
Кредитно-грошова політика на макро рівні - це сукупність заходів,що проводяться Центральним Банком в галузі грошового обігу та кредитнихвідносин для додання макроекономічним процесам потрібного державінапрямки розвитку.
Головною метою грошово-кредитної політики є допомога економіці вдосягненні обсягу виробництва, що характеризується повною зайнятістю,відсутністю інфляції і зростанням.
Одним з необхідних умов сталого рівноважного розвиткународного господарства в рамках змішаної економіки є формуваннячіткого механізму грошово-кредитного регулювання.
Грошово-кредитна
(монетарна) політика держави - дуже демократичний інструментвпливу на змішану економіку, що не порушує суверенітету більшостісуб'єктів системи бізнесу. В ідеалі грошово-кредитна політика повинназабезпечувати стабільність цін, повну зайнятість і економічне зростання --такі її вищі і кінцеві цілі.
Грошово-кредитна політика призводить до зміни значень основнихмакроекономічних параметрів: ВНП, інфляції, рівня безробіття. Цевідбувається тому, що за допомогою монетарних методів можна змінитипропозиція грошей в економічній системі. Механізм впливу грошово -кредитної політики на основні змінні народногосподарського комплексу,а також результат кореляції між збільшенням грошової маси і станомекономіки по-різному розцінюється в кейнсіанської та монетаристської теоріях,використовуються для прийняття грошовими владою практичних рішень.
Поняття грошової системи.
Гроші грають винятково важливу роль у ринковій економіці. Ринокнеможливий без грошей, грошового обігу. Грошовий обіг - церух грошей, що обслуговує обіг товарів і послуг. Воно обслуговуєреалізацію товарів, а також рушення фінансового ринку.
Грошова система - пристрій грошового обігу в країні, що склалосяісторично і закріплене національним законодавством. Вонасформувалася в XVI - XVII ст. з виникненням і затвердженнямкапіталістичного виробництва, а також централізованої держави танаціонального ринку, хоча окремі її елементи з'явилися в більш раннійперіод. У міру розвитку товарно-грошових відносин і капіталістичноговиробництва грошова система зазнавала істотних змін.
Залежно від того, в якій формі функціонують гроші: як товар --загальний еквівалент або як міра вартості, розрізняють два типи грошовихсистем:
- системи обігу металевих грошей, коли в обігу знаходятьсяповноцінні золоті і (або) срібні монети, які виконують усіфункції грошей, а кредитні гроші можуть вільно обмінюватися на грошовийметал;
- системи паперово-кредитного обігу, при якій дійснігроші витіснені знаками вартості, а в обігу знаходяться паперові
(казначейські векселя) або кредитні гроші.
При металевому обігу в залежності від металу, що в данійкраїні прийнятий як загального еквівалента, та бази грошового обігурозрізняють біметалізм і монометаллизм. Біметалізм, що базується навикористанні як гроші двох металів - золота і срібла,існував в ряді країн Західної Європи в XVI-XIX ст. Існували трирізновиди біметалізму: система паралельної валюти, коли співвідношенняміж золотими та срібними монетами встановлювалося стихійно на ринку;система подвійної валюти, коли співвідношення між золотими і срібнимимонетами встановлювалося державою в залежності від попиту на метали,від економічної та політичної ситуації в країні та світі; система
"кульгавої" валюти, при якій золоті і срібні монети служилизаконними засобами платежу, але не на рівних підставах, так як карбуваннясрібних монет проводилася в закритому порядку на відміну від вільноїкарбування золотих монет. Наприкінці XIX ст. знецінення срібла, викликанезміною умов його виробництва, призвело до різкої зміниспіввідношення вартості срібла та золота, в результаті чого золоті монетибули витіснені з обігу. У підсумку надлишок срібних монет викликавприпинення їх карбування. У результаті біметалізм поступився місцеммонометалізму, коли як грошового матеріалу став використовуватисялише один метал - золото, а паперові та кредитні гроші вільнообмінювалися на цей метал. Світова економічна криза 1929-1933 рр..поклала кінець епосі монометаллизма.
З 30-х рр.. XX ст. в західних країнах поступово формується системанерозмінних кредитних грошей. До її відмінних рис слід віднести:панівне положення кредитних грошей; демонетизацію золота, тобто доглядйого з обігу; відмова від обміну банкнот на золото і скасування їх золотогозмісту; посилення емісії грошей з метою кредитування приватногопідприємництва і держави; державне регулювання грошовогозвернення.
Як будь-яка система, грошова система складається з ряду елементів.
Виділяються наступні елементи грошової системи: назва грошової одиниціяк одиниці грошового рахунку, необхідного для вираження ціни товару;масштаб цін; види грошей і грошових знаків, що перебувають в обігу іє законним платіжним засобом; порядок емісії та характерзабезпечення грошових знаків, випущених в обіг; методи регулюваннягрошового обігу
Грошова одиниця - це встановлений в законодавчому порядку грошовийзнак, що служить для порівняння і вираження цін усіх товарів і послуг. Вона,як правило, ділиться на дрібні пропорційні частини. У більшості країнв даний час діє десяткова система ділення. Так, 1 долар СШАдорівнює 100 центів, 1 англійський фунт стерлінгів дорівнює 100 пенсам, 1російський рубль дорівнює 100 копійкам.
Масштаб цін - це засіб вираження вартості в грошових одиницях,технічна функція грошей. При металевому обігу, коли грошовийтовар - метал - виконував всі функції грошей, масштаб цін представляв собоювагова кількість грошового металу, прийнята в країні як грошоваодиниці або її кратних частин. Держави фіксували масштаби цін узаконодавчому порядку. Спочатку вагове зміст монет збігалося змасштабом цін. Проте в ході історичного розвитку масштаб цін поступововідокремлюються від вагового вмісту монет. Це було пов'язане з псуванням монет,їх зношування, переходом до карбування монет з дешевших металів замістьдорогих. З припиненням розміну кредитних грошей на золото офіційниймасштаб цін втратив свій економічний сенс. В даний час масштаб цінскладається стихійно і служить для порівняння вартостей товарівза допомогою ціни.
Основними видами грошових знаків є: кредитні банківські квитки
(банкноти), а також державні паперові гроші (казначейські квитки) ірозмінна монета, що є законними платіжними коштами в країні.
Банкноти - це вид грошових знаків, законний платіжний засіб,випускається в обіг центральними банками.
Емісійна система - законодавчо встановлений порядок випуску тазвернення нерозмінних на золото кредитних і паперових грошових знаків.
Різні економічні та історичні передумови виникнення івикористання кредитних і паперових грошей визначили і різний порядок їхемісії. Емісійні операції в державах історично здійснювали:центральний (емісійний) банк, який користується монопольним правом випускубанківських квитків, що становлять переважну частину готівково-грошовогообігу; казначейство (міністерство фінансів або інший аналогічнийвиконавчий орган), що випускає дрібно купюрние паперово-грошові знаки
(казначейські білети і монети, виготовлені з дешевих видів металу). Уданий час емісію нерозмінних на золото грошових знаків незалежно відїх виду здійснюють емісійні банки, які організовують грошовезвернення в країні і відповідають за його стан. Тому немає чіткої межіміж кредитними і паперовими грошима. І ті, і інші єобов'язковими купівельними та платіжними засобами на внутрішньому ринкукраїни, а деякі валюти - навіть на зовнішньому ринку (конвертовані валюти).
Паперові та кредитні гроші виступають у вигляді банківських квитків. Емісіябанківських квитків здійснюється емісійним банком країни в процесікредитування комерційних банків держави; в процесі операцій,пов'язаних з купівлею іноземної валюти і державних цінних паперів. Урезультаті відбувається збільшення грошової маси як за рахунок збільшеннязалишку готівки, так і за рахунок збільшення залишків платіжних абопотенційно можливих платіжних засобів у сфері безготівкових розрахунків. Уекономічно розвинених країнах грошовий обіг більше ніж на 95%здійснюється у формі безготівкових розрахунків. Тому і збільшення грошовоїмаси в обігу відбувається головним чином не за рахунок емісії банкнот
(готівки), а завдяки депозитно-чекової емісії. Емісія банкнотпов'язана з касовим обслуговуванням народного господарства: комерційних банків,державного бюджету, державного боргу і т.д., коли необхіднозбільшення касового резерву готівкових грошей. Депозитно-чекова емісіяздійснюється в процесі кредитування емісійним банком комерційнихбанків.
Поняття і цілі грошово - кредитної політики.
Грошово-кредитна політика в промислово розвинених країнахрозглядається як інструмент «тонкого настроювання» економічноїкон'юнктури, як оперативне і гнучке доповнення бюджетної політики.
Ситуація, що світова практика показує, що через грошово-кредитнуполітику держава впливає на грошову масу і процентні ставки, авони, в свою чергу - на споживчий та інвестиційний попит.
Грошово-кредитна політика базується на принципах монетаризму і маєряд переваг перед фіскальною політикою. Перш за все, вона маєшвидкістю і гнучкістю, а оскільки проводиться Центральним Банком, а непарламентом країни, то значною мірою ізольована від політичноголобізму. Негативні моменти грошово-кредитної політики полягають уте, що вона надає лише непрямий вплив на комерційні банки з метоюрегулювання динаміки пропозиції грошей і, відповідно, не можебезпосередньо змусити їх скоротити або розширити кредити.
Стосовно до Росії, яка переживає глибоку кризу перехідногоперіоду, який характеризувався стійкою інфляцією, завдання грошово -кредитної політики полягає в такому управлінні грошовою масою, якесприяло б фінансової стабілізації, поступового зниження інфляції тав той же час стримувало спад виробництва. Основною метою грошово -кредитної політики є допомога економіці в досягненні загального рівнявиробництва, що характеризується повною зайнятістю і відсутністю інфляції.
Грошово-кредитна політика полягає в зміні грошової пропозиції зметою стабілізації сукупного обсягу виробництва, зайнятості і рівня цін.
Здійснюючи грошово-кредитну політику, Центральний Банк, впливаючина кредитну діяльність комерційних банків і направляючи регулювання нарозширення або скорочення кредитування економіки, сягає стабільногорозвитку внутрішньої економіки, зміцнення грошового обігу,збалансованості внутрішніх економічних процесів. Таким чином,вплив на кредит дозволяє досягти більш глибоких стратегічних завданьрозвитку всього господарства в цілому
За допомогою грошово-кредитного регулювання держава прагнепом'якшити економічні кризи, стримати зростання інфляції, з метою підтримкикон'юнктури держава використовує кредит для стимулюваннякапіталовкладень у різні галузі економіки країни.
Напрямок, цілі та методи грошово - кредитної політики Банку Росії.
Центральний Банк (або Банк Росії) - державний банк, який стоїть начолі всієї банківської системи РФ, визнано єдиним емісійним центром,виконують функції державного регулювання грошово-кредитнихвідносин і перебуває у федеральній власності тобто належитьдержаві. ЦБ є юридичною особою, має свій статут і здійснюєвитрата за рахунок своїх доходів. Управління ЦП здійснює Рада директорів ускладі голови та його заступників, а також керівних основнимипідрозділами.
З 1992 року грошово-кредитна політика Банку Росії спрямована надосягнення фінансової стабілізації. У першу чергу, зниження темпівінфляції: інфляція витрат, що розгорнулася в результаті лібералізації цінзумовила вигідність валютних операцій і відтік капіталу звиробничої сфери; пропозицію грошей концентрувалося в понадприбутковою і надійної сфері валютних операцій і торгівлі імпортнимитоварами, у той час як оборотні кошти виробничих підприємств ізаощадження населення стрімко знецінювалися; в результатівиробничий сектор відчував наростаючий платіжна криза. Друге --це зміцнення курсу національної валюти і забезпечення стійкостіплатіжного балансу країни, створення умов для здійснення позитивнихструктурних зрушень в економіці.
В основі грошово-кредитного регулювання, здійснюваного Банком
Росії, лежить принцип кількісних обмежень на приріст грошової маси.
З 1996 року пріоритети політики в грошово-кредитній сфері змістилися внапрямі збільшення реальної пропозиції грошей в економіці заподальше зниження середньомісячних темпів інфляції: у 1992 р. Центральнийбанк оголосив головною метою кредитно-грошової політики придушення інфляції;боротися з нею передбачалося шляхом скорочення грошової пропозиції івідмови від регулювання цін, в результаті в 1993 році бурхливо розвиваєтьсяфінансовий ринок з високими доходами, у той час як рентабельність випускупродукції у виробничій сфері швидко знижувалася.
Необхідно зазначити, що кредитна політика здійснюється непрямими іпрямими методами впливу. Різниця між ними полягає в тому, що
Центральний Банк або надає опосередкований вплив через ліквідністькредитних установ, або встановлює ліміти кредитування економіки
(тобто кількісні обмеження кредиту).
Інструменти грошово - кредитної політики.
Рефінансування комерційних банків.
Одним з інструментів грошово-кредитної політики єрефінансування Банком Росії комерційних банків, що здійснюється вринкових умовах. Термін "рефінансування" означає отримання грошовихкоштів кредитними установами від центрального банку. Центральний Банкможе видавати кредити, а також переучітивать цінні папери, що перебувають вїх портфелях (як правило, векселі).
У разі підвищення Центральним Банком ставки рефінансування,комерційні банки будуть прагнути компенсувати втрати, викликані їїростом (подорожчанням кредиту) шляхом підвищення ставок за кредитами,надаються позичальникам. Тобто, зміна облікової (рефінансування)ставки прямо впливає на зміну ставок за кредитами комерційних банків.
Останнє є головною метою даного методу грошово-кредитної політики
Центрального Банку. Наприклад, підвищення офіційної дисконтної ставки в періодпосилення інфляції викликає зростання процентної ставки за кредитними операціямикомерційних банків, що приводить до їх скорочення, оскільки відбуваєтьсяподорожчання кредиту, і навпаки.
Отже, зміна офіційної процентної ставки впливає накредитну сферу. По-перше, утруднення або полегшення можливостікомерційних банків одержати кредит у центральному банку впливає наліквідність кредитних установ. По-друге, зміна офіційної ставкиозначає подорожчання або здешевлення кредиту комерційних банків дляклієнтури, тому що відбувається зміна процентних ставок по активнихкредитними операціями. Також зміна офіційної ставки Центрального Банкуозначає перехід до нової грошово-кредитної політики, що змушуєкомерційні банки вносити необхідні корективи у свою діяльність.
Недоліком використання рефінансування при проведенні грошово -кредитної політики є те, що цей метод зачіпає лишекомерційні банки. Якщо рефінансування використовується мало абоздійснюється не в Центральному Банку, то зазначений метод майже повністювтрачає свою ефективність.
Крім встановлення офіційних ставок рефінансування Центральний
Банк встановлює процентну ставку по ломбардних кредитах, тобтокредитами, що видаються під яку-небудь заставу, у якості якого виступаютьзвичайно цінні папери. Слід врахувати, що в заставу можуть бути прийняті тількиті цінні папери, якість яких не викликає сумніву. У практицізарубіжних банків як таких цінних паперів використовуються обертаютьсядержавні цінні папери, першокласні торговельні векселі і банківськіакцепти (їхня вартість повинна бути виражена у національній валюті, а термінпогашення - не більше трьох місяців), а також деякі інші види борговихзобов'язань, обумовлені центральними банками.
Політика обов'язкових резервів.
Мінімальні резерви - це найбільш ліквідні активи, які зобов'язанімати всі кредитні установи, як правило, або у формі готівки вкасі банків, або у вигляді депозитів у Центральному Банку або в інших високоліквідних формах, що визначаються центральним банком. Норматив резервнихвимог являє собою встановлене в законодавчому порядкупроцентне відношення суми мінімальних резервів до абсолютних абовідносними показниками пасивних, або активних (кредитних вкладень)операцій. Використання нормативів може мати як тотальний (встановленнядо всієї суми зобов'язань або позик), так і селективний (до їх певноїчастини) характер дії.
Мінімальні резерви виконують дві основні функції. По-перше, вонияк ліквідні резерви служать забезпеченням зобов'язань комерційних банківза депозитами їхніх клієнтів. Периодическим зміною норми обов'язковихрезервів Центральний Банк підтримує ступінь ліквідності комерційнихбанків на мінімально допустимому рівні залежно від економічноїситуації. По-друге, мінімальні резерви є інструментом,використовуваним Центральним Банком для регулювання обсягу грошової маси вкраїні. За допомогою зміни нормативу резервних коштів Центральний Банкрегулює масштаби активних операцій комерційних банків (в основному обсягвидаваних ними кредитів), а, отже, і можливості здійснення нимидепозитної емісії. Кредитні інститути можуть розширювати позичкові операції,якщо їх обов'язкові резерви в Центральному Банку перевищують встановленийнорматив. Коли маса грошей в обігу (готівкових та безготівкових) перевершуєнеобхідну потребу, центральний банк проводить політику кредитноїрестрикції шляхом збільшення нормативів відрахування, тобто відсоткирезервування коштів у Центральному Банку. Тим самим він змушує банкискоротити обсяг активних операцій.
Зміна норми обов'язкових резервів впливає на рентабельністькредитних установ. Так, у випадку збільшення обов'язкових резервіввідбувається як би недоодержання прибутку. Тому, на думку багатьох західнихекономістів, даний метод служить найбільш ефективним антиінфляційнимзасобом.
Недолік цього методу полягає в тому, що деякі установи,в основному спеціалізовані банки, що мають незначні депозити,виявляються в переважному становищі порівняно з комерційнимибанками, що володіють великими ресурсами.
В останні півтора-два десятиліття відбулося зменшення ролізазначеного методу кредитно-грошового регулювання. Про це свідчить тойфакт, що повсюдно (у країнах Заходу) відбувається зниження нормиобов'язкових резервів і навіть її скасування з деяких видів депозитів.
Операції на відкритому ринку.
Одним з найважливіших засобів регулювання грошового обігує операції на відкритому ринку, які полягають в продажу абокупівлі Центральним банком у комерційних банків державних ціннихпаперів, банківських акцептів та інших кредитних зобов'язань за ринковим абозаздалегідь оголошеним курсом. У разі купівлі центральний банк переводитьвідповідні суми комерційним банкам, збільшуючи тим самим залишки наїх резервних рахунках. У разі продажу центральний банк списує суми з цихрахунків
За формою проведення ринкові операції Центрального Банку з ціннимипаперами можуть бути прямими або зворотними. Пряма операція являєсобою звичайну покупку або продаж. Зворотній операція полягає в купівлі -продажу цінних паперів з обов'язковим здійсненням зворотної угоди по заздалегідьвстановленим курсом. В даний час в світовій економічній практицісаме операції на відкритому ринку є основним засобом регулюваннягрошової пропозиції. Це викликано перш за все незвичайно високоїгнучкістю даного інструменту, який дозволяє впливати на грошову кон'юнктуруна короткострокових часових відрізках, згладжувати небажані коливаннягрошової маси.
Якщо розібратися, то можна побачити, що по своїй суті ці операціїаналогічні рефінансування під заставу цінних паперів. Центральний Банкпропонує комерційним банкам продати йому цінні папери на умовах,що визначаються на основі аукціонних (конкурентних) торгів, із зобов'язаннямїх зворотного продажу через 4-8 тижнів. Причому процентні платежі,
«Набігають» за даними цінним паперам у період їхнього перебування ввласності Центрального Банку, будуть належати комерційним банкам.
Обмеження кредитування.
Цей метод кредитного регулювання являє собою кількіснеобмеження суми виданих кредитів. На відміну від розглянутих вищеметодів регулювання, обмеження кредиту є прямим методомвпливу на діяльність банків. Також кредитні обмеження приводять дотого, що підприємства позичальники попадають у неоднакове положення. Банкипрагнуть видавати кредити в першу чергу своїм традиційним клієнтам,як правило, великим підприємствам. Дрібні і середні фірми виявляютьсяголовними жертвами даної політики.
Потрібно відзначити, що, домагаючись за допомогою зазначеної політикистримування банківської діяльності і помірного росту грошової маси,держава сприяє зниженню ділової активності. Тому методкількісних обмежень став використовуватися не так активно, як раніше,а в деяких країнах взагалі скасований.
Також Центральний Банк може встановлювати різні нормативи
(коефіцієнти), які комерційні банки зобов'язані підтримувати нанеобхідному рівні. До них відносяться нормативи достатності капіталукомерційного банку, нормативи ліквідності балансу, нормативи максимальногорозміру ризику на одного позичальника і деякі доповнюють нормативи.
Перераховані нормативи обов'язкові для виконання комерційними банками.
Також Центральний Банк може встановлювати необов'язкові, так званіоціночні нормативи, які комерційним банкам рекомендується підтримуватина належному рівні.
При порушенні комерційними банками банківського законодавства,правил здійснення банківських операцій, інших серйозні недоліки уроботі, що веде до обмеження прав їхніх акціонерів, вкладників, клієнтів
Центральний Банк може застосовувати до них найжорсткіші заходи адміністративноговпливу, аж до ліквідації банків.
Очевидно, що використання адміністративного впливу з боку
Центрального Банку по відношенню до комерційних банків не повинно носитисистематичного характеру, а застосовуватися в порядку виключновимушених заходів.
Макроекономічні результати грошово - кредитної політики.
В даний час механізм впливу грошово-кредитної політики настан економіки, а також доцільність різних стратегій їїреалізації становлять предмет спору між економістами. Представникикейнсіанської, монетаристської і нової класичної шкіл висувають частополярні припущення.
Кейнсіанці вважають, що ринкова економіка - внутрішньо нестійкасистема. Вони вважають, що капіталізм не володіє механізмом, що забезпечуємакроекономічну стабільність. Постійні диспропорції міжосновними економічними параметрами викликають циклічні коливаннязайнятості, цін, обсягу виробництва. Тому держава, з точки зорукейнсіанців, повинна втручатися в господарське життя, здійснюватирізні регулюючі заходи, зокрема проводити дискретнугрошово-кредитну політику.
Монетаристи ж вважають, що, навпаки, ринкова економіка забезпечуєвисокий ступінь макроекономічної стабільності в силу своєї гнучкості. Всіциклічні процеси викликані не слабкістю ринкових механізмів у планіпідтримки стабільності, а помилковими діями державних органів.
Тому необхідно мінімізувати державний сектор, а також уникативпливу на ринкову систему за допомогою дискретної грошово-кредитноїполітики.
Кейнсіанці вважають, що ланцюг причинно-наслідкових зв'язків міжпереглядом стратегічної концепції грошово-кредитної політики ізміною номінального ВНП досить велика. Застосування різноманітнихмонетарних інструментів викличе зміна сукупних резервів банківськоїсистеми, що вплине на грошову пропозицію. Зміни в грошовомупропозиції впливають на процентну ставку. Дійсно, якщо грошовамаса збільшується, то кредит стає доступнішим, пропозиціяфінансових ресурсів збільшується, що знижує їх "ціну" - процентнуставку. При скорочення грошової маси спостерігається зворотний ефект.
Зміна процентної ставки змінює ефективність інвестиційнихпроектів і робить вплив на сумарний обсяг капіталовкладень. По -перше, при заданому розмірі доходу на капітал, вкладений в інвестиційнийпроект, зміна процентних ставок змінює відносну привабливістьвкладень у виробництво і в цінні папери. По-друге, при залученніпозик для здійснення великомасштабного проекту, незначнезміна процентної ставки може викликати значну зміну вабсолютному значенні суми, необхідної для обслуговування кредиту.
Сумарний обсяг інвестицій надає прямий вплив на номінальнийваловий національний продукт. Тому за допомогою грошово-кредитногорегулювання можна впливати на інфляцію і фізичний обсягвиробництва.
Кейнсіанці визнають, що ланцюг причинно-наслідкових зв'язків міжгрошово-кредитними заходами і станом економіки досить складна івелика. "Збій" в одному з ланок може спотворити первісний імпульс.
Для прогнозування результатів грошово-кредитних заходів Центральномубанку необхідна вичерпна інформація про характер взаємодій міжкожним з попередніх і наступних ланок ланцюжка, яку в реальнихумовах одержати просто неможливо. Тому зміна грошовогопропозиції викликає непередбачувані наслідки в масштабах економікидержави, що викликає її відносну неефективність у порівнянні зфіскальною політикою.
Монетаристи вважають, що зміна грошової пропозиції в набагатобільшою мірою визначає основні макроекономічні параметри, ніжвважають кейнсіанці. Більш того, грошова пропозиція є найважливішим
(практично єдиним!) чинником, що визначає зайнятість, рівеньвиробництва та інфляцію. Вони пропонують зовсім іншу ланцюжок причинно -наслідкових зв'язків, різко відрізняється від кейнсіанської. За їх глибокепереконання грошову пропозицію безпосередньо впливає на сукупнийпопит, а не тільки визначає через процентну ставку інвестиційний попит.
Вважаючи, що швидкість обігу грошей стабільна (тобто порівнянопостійна й легко передбачувана), вони роблять висновок, що зміна грошовоїмаси викличе відповідне збільшення ВНП. Кейнсіанці піддаютьсумнів твердження монетаристів про стабільність швидкості обігу грошей,що дає їм підставу заперечувати справедливість настільки простогопередавального механізму, який малюють монетаристи.
Тим не менш, грунтуючись на ідеологічних установках про природнустабільності ринкової організації господарського життя, монетаристи НЕрадять використовувати грошово-кредитні методи для реалізації короткостроковихцілей, оскільки це призведе до дестабілізації економіки. Вони пропонуютьмонетарне правило, згідно з яким грошова пропозиція маєрозширюватися тими ж темпами, що й потенційного приріст реального ВНП,який, на думку монетаристів, в країнах з розвиненою ринковою економікоюстановить 3-5% на рік.
Кейнсіанці оскаржують цю пропозицію. Оскільки, як вони вважають,швидкість обігу грошей схильна до змін, постійний щорічний темпзростання грошової маси може викликати серйозні коливання сукупних витрат,що призведе до економічної дестабілізації. Набагато більш придатнадискретна грошово-кредитна політика, яка дозволяє гнучкокоригувати глобальні макроекономічні процеси.
Крім кейнсіанства та монетаризму, існує ще одна економічнатеорія, яка пропонує свою інтерпретацію результатів застосування монетарнихметодів. Це теорія раціональних очікувань, що базується на двох постулатах.
По-перше, прихильники теорії раціональних очікувань вважають, що всісуб'єкти економіки абсолютно раціональні і абсолютно поінформовані. Цеозначає, що всі фірми і домогосподарства володіють знаннями про механізмифункціонування економіки, а також проводиться в конкретний періодчасу економічній політиці, і висувають безпомилкові прогнози про їїрезультати. Крім того, вони оптимізують свою поведінку в системі бізнесу,використовуючи наявні знання і максимізуючи свою вигоду.
По-друге, всі ринки в системі бізнесу є ринками досконалоїконкуренції, гнучкими в плані підвищення і зниження цін на всі безвинятку товари і послуги відповідно до взаємодією попиту іпропозиції. При цьому попит і пропозиція миттєво реагують на всізміни зовнішнього середовища.
Таке спрощення реальних умов дозволяє зробити висновок про повнунеефективності грошово-кредитної політики. Справді, будь-яка змінагрошової пропозиції буде породжувати адекватне зміна цін, адже коженсуб'єкт економічної системи буде миттєво їх пере?? матрівать, прагнучизастрахувати себе від небажаних наслідків. Використовувати такуінформацію для отримання особистої вигоди він не може, адже всі контрагентицього суб'єкта володіють тією ж інформацією. Кожен реалізує своюекономічну свободу, що призводить до встановлення консенсусу інтересів. Упідсумку виходить абсолютно стійку рівновагу економічної системи вплані нечутливості до заходів грошово-кредитної політики.
Зміна грошової маси не зробить ніякого впливу на реальнийнаціональний продукт і зайнятість і лише обернеться інфляцією або дефляцією.
Тому прихильники теорії раціональних очікувань теж підтримуютьмонетарне правило. Проте як їх аргументів виступає не становищепро недостатню інформованість грошової влади, яку висуваютьмонетаристами, а, навпаки, судження про абсолютну інформованостісуб'єктів системи бізнесу.
У кейнсіанців та монетаристів є багато серйозних заперечень, що ставлятьпід сумнів теорію раціональних очікувань. Справді, якщо навітьвисококваліфіковані професійні економісти помиляються, пророкуючиневірні наслідки економічних маневрів держави, та й взагалі будь-якихзмін у зовнішньому оточенні, хіба можна стверджувати, що кожний індивідздатний робити абсолютно точні прогнози.
Крім того, здається очевидним, що далеко не всі ринки на даномуетапі розвитку людської спільноти (навіть у таких країнах, як США),є високо конкурентними. Крім цього, є доситьемпіричних свідчень впливу монетарної політики на реальний ВНП.
В даний час більшість економістів визнають доситьпереконливими аргументи як кейнсіанців, так і монетаристів. У меншіймірою це відноситься до теорії раціональних очікувань.
Центральні банки країн з розвиненою економікою змішаної керуютьсяв практичній діяльності рекомендаціями, запропонованими і кейнсіанської, імонетаристської економічними теоріями. У реальній дійсностідоводиться шукати компроміс між полярними судженнями, знаходитиоптимальне рішення, враховуючи різні аргументи, розглядаючи кількастратегічних сценаріїв. Щоправда, основний акцент робиться на кейнсіанськустабілізаційну дискретну грошово-кредитну політику. Хоча в деякихкраїнах вводився в дію і монетарне правило.
Висновок.
Таким чином, грошово-кредитна політика - одна з найпотужнішихінструментів економічної політики, що знаходяться в розпорядженнідержави.
Володіючи такими засобами, як перегляд резервної норми, змінаоблікової ставки та операції на відкритому ринку, Центральний Банк можечинити визначальний вплив на грошову пропозицію.
Грошово-кредитна політика багато в чому визначає валютні курси,впливаючи тим самим на ефективність зовнішньоторговельних операцій з експорту таімпорту. Її можна використовувати не тільки для зміни основних внутрішніхмакроекономічних змінних, але і для управління зовнішньоторговельним баланс
