дивитися на реферати схожі на "Проблеми грошового обігу та його регулювання"

Міністерство освіти Російської Федерації

Південний інститут менеджменту

Кафедра менеджменту

Курсова робота з дисципліни «Економічна теорія»

На тему: Проблеми грошового обігу та його регулювання

Виконав: студент 1 курсу групи 00-з-М2 < p> м. Краснодар

2001

| ЗМІСТ | |
| | Стр. |
| ВСТУП | 3 |
| | |
| 1. Поняття грошового ЗВЕРНЕННЯ, готівкового і безготівкового обігу | 5 |
| | |
| 2. Аналіз грошових РИНКУ | 7 |
| 2.1 Кількісна теорія грошей, рівняння обміну | 7 |
| 2.2 Припущення про постійної швидкості обігу грошей | 8 |
| 2.3 Гроші, ціни та інфляція | 9 |
| 2.4 Грошові агрегати | 10 |
| 2.5 Грошовий ринок | 11 |
| | |
| 3. Регулювання грошового обігу | 13 |
| 3.1 Центральний банк - основний регулятор грошового обігу | 13 |
| 3.1.1 Рефінансування комерційних банків та операції на відкритому | 14 |
| ринку. | |
| 3.1.2 Політика обов'язкових резервів | 15 |
| 3.1.3 Обмеження кредитування | 16 |
| 3.1.4 Політика дешевих і дорогих грошей | 16 |
| 3.2 Державне регулювання | 17 |
| 3.2.1 Фіскальна політика | 19 |
| 3.2.2 Податки та їх функція | 20 |
| 3.2.3 Державний бюджет | 21 |
| | |
| 4. ПРОБЛЕМИ Грошовий обіг у РОСІЇ | 25 |
| 4.1 Аналіз грошової маси в Росії, необхідність її збільшення | 25 |
| 4.2 Ефективність традиційних способів регулювання грошового | 28 |
| звернення до Росії | |
| | |
| ВИСНОВКИ | 31 |
| Список використаної літератури | 33 |
ВСТУП

Аналіз динаміки основних макроекономічних показників за останніроки реформ (з оцінкою рівня добробуту) показує, що забезпечитиекономічне зростання неможливе без вирішення проблеми відповідності обсягугрошової маси потребам економіки. При цьому, необхідно чіткообгрунтувати, скільки буде потрібно грошей для забезпечення економічного зростання.
На перший погляд ця проблема досить «проста», оскільки длязабезпечення товарно-грошової збалансованості грошей в обігу маєбути стільки, скільки коштують всі товари і послуги. Але саме тут івиникає головний парадокс. Якщо збільшувати грошову масу в пропорції,відповідної темпами зростання цін, то економічний механізм швидко увійде догіперінфляційних спіраль. Якщо ж не додавати грошей в обіг, то принизької інфляції буде тривалий і глибокий спад виробництва.

Оскільки протягом останніх 10 років приймалися різноспрямованіщодо досягнення результату рішення (при яких спад сповільнювали зарахунок емісії, а інфляцію знижували за рахунок обмеження грошової маси), то векономіці тривали і спад, і нарощення грошової маси. Все цепризвело до того, що масштаб цін змінився в десятки тисяч разів. Очевидно,що процес стагфляції, коли грошова маса зростає в умовах спадувиробництва, буде тривати до тих пір, поки або не обмежать зростанняцін на продукцію виробників-монополістів, або не сформуєтьсяконкурентне середовище. Оскільки для створення конкурентного середовища буде потрібноне одне десятиліття, то для зупинки спаду виробництва за відсутностіінфляції єдино можливим рішенням є проведення ефективноїцінової політики, що виключає довільний зростання цін у секторах змонополізованим виробництвом. Однак навіть якщо ціни будутьконтролюватися, як розрахувати необхідний обсяг грошової маси,що забезпечує економічне зростання? Відомо, що в 1996 р. і першийполовині 1997 р. грошова маса росла трохи швидше темпів інфляції, ітим не менше за минуле час не вдалося вирішити ні однієї з головнихпроблем: неплатежів, ліквідації рівня бюджетного дефіциту ідержавного боргу, заборгованості по зарплаті, і найголовніше,добитися помітного економічного зростання. Чому? Відповідь проста: економіці по -як і раніше, не вистачає грошей. Але яких?

Центральний банк, володіючи державною монополією на емісіюготівкових грошей, регулює розміри грошової маси в обігу.

неписьменна грошово-кредитна політика монетаристського типу призводить довипуску в обіг надлишкової грошової маси і зростання інфляції. Крім того,при проведенні грошово-кредитної політики центральний банк може відчуватитиск виконавчої влади. Багато політичні діячі вважають, щоможна легко подолати будь-які економічні труднощі, варто тількипідключити до їх вирішення друкарський верстат Центрального банку. До того ж
«Пристосувати» кількість грошей до кількості товарів досить складно іважко, а зробити паперові гроші в бажаному кількості не так складно.
Економічне необгрунтована грошово-кредитна експансія є важкимспокусою для уряду і дуже багато що тут залежить від твердостіпозиції, займаної Центральним банком. Банк Росії ретельно стежить заобсягами грошей, що емітуються в економіку, і їх відповідністю попитуна гроші. Крім того, гроші в ринковій економіці завжди повинні бути вдефіциті, тому що їх отримання є однією з головних цілейпідприємницької діяльності, складає основу мотиваційногомеханізму. Вони стають доступними нефінансовим економічним агентамтільки після того, як їх продукт знайшов кінцевого споживача і визначивсвою частку в структурі платоспроможного попиту.

Правильні відповіді на питання: скільки грошей потрібно державі дляпідтримання нормального розвитку економіки і як можна забезпечити цейобсяг, є запорукою стабільного і поступального розвиткунаціонального господарства. Тобто існують певні межі, вмежах яких повинна утримуватися грошова маса.

Звичайно, на даній стадії свого навчання я не зміг відповісти напоставлені вище питання. Проте постараюся розглянути залежності міжгрошовою масою, ціною і обсягом вироблених товарів. Можливі варіантицивілізованого регулювання грошового обігу. А так само проаналізуюситуацію навколо грошової маси в Росії і проблеми, пов'язані з нею.
Торкнуся та ефективності регулювання грошового обігу в нашій країні.
1.ПОНЯТІЕ Грошовий обіг, готівкового і безготівкового обігу

Змінюючи форму вартості (товар на гроші, гроші на товар), грошіперебувають у постійному русі між трьома суб'єктами: фізичними особами,господарюючими суб'єктами і органами державної влади. Рух грошейпри виконанні ними своїх функцій у готівковій та безготівковій формахявляє собою грошовий обіг.

Суспільний поділ праці і розвиток товарного виробництває об'єктивною основою грошового обігу. Освітазагальнонаціональних і світових ринків при капіталізмі дало новий поштовхподальшого розширення грошового обороту. Гроші обслуговують обмінсукупного суспільного продукту, в тому числі кругообіг капіталу,обіг товарів і надання послуг, рух позикового та фіктивного капіталуі доходів різних соціальних груп.

Початку руху грошей передує їх концентрація у суб'єктів. Вонизосереджуються в гаманцях населення, в касах юридичних осіб, нарахунках у кредитних установах, у скарбниці держави. Щоб зародилосярух грошей, необхідно виникнення потреби в грошах в однієї здвох сторін. Попит на гроші виникає при здійсненні угод, грошіпотрібні для звернення, платежів за товари та послуги. Їх обсяг визначаєтьсяномінальним валовим внутрішнім продуктом. Чим більша загальна грошовавартість товарів і послуг, тим більше потрібно грошей для укладанняугод. Попит на гроші пред'являють і для накопичення, яке виступає врізних формах: вклади в кредитних установах, цінні папери, офіційнихдержавні запаси.

Грошовий обіг здійснюється у двох формах: готівкової ібезготівкової.

Готівково-грошовий обіг - прямування готівки в сферіобігу і виконання ними двох функцій (засобу платежу і засобуобігу). Готівка використовуються:
. для кругообігу товарів і послуг;
. для розрахунків, не пов'язаних безпосередньо з рухом товарів і послуг, а саме: розрахунків з виплати заробітної плати, премій, посібників, пенсій; з виплати страхових відшкодування за договорами страхування; при оплаті цінних паперів і виплат по них доходу та ін

Готівково-грошовий обіг включає рух всієї готівково-грошової масиза певний період часу між населенням і юридичними особами,між фізичними особами, між юридичними особами, між населенням ідержавними органами, між юридичними особами і державнимиорганами.

Готівково-грошовий рух здійснюється за допомогою різних видівгрошей: банкнот, металевих монет, інших кредитних інструментів
(векселів, банківських векселів, чеків, кредитних карток).

Безготівковий обіг - рух вартості без участі наявнихгрошей: перерахування грошових коштів по рахунках кредитних установі, заліквзаємних вимозі. Розвиток кредитної системи і поява коштівклієнтів на рахунках у банках та інших кредитних установі призвели довиникнення такого звернення.

Безготівковий обіг здійснюється за допомогою чеків, векселів,кредитних карток та інших кредитних інструментів.

Безготівковий грошовий оборот охоплює розрахунки між:
. підприємствами, установами, організаціями різних форм власності, що мають рахунки в кредитних установах;
. юридичними особами і кредитними установами по одержанню і поверненню кредиту;
. юридичними особами і населенням по виплаті заробітної плати, доходів за цінними паперами;
. фізичними та юридичними особами зі скарбницею держави з оплати податків, зборів та інших обов'язкових платежів, а також отримання бюджетних коштів.

Безготівковий обіг має важливе економічне значення в прискоренніоборотності оборотних засобів, скороченні готівки, зниженнівитрат обігу.

У Російській федерації форма безготівкових розрахунків визначаєтьсяправилами Банку Росії, що діють відповідно до законодавства.
Визначено, що розрахунки підприємств усіх форм власності за своїмизобов'язаннями з іншими підприємствами, а також між юридичними особами іфізичними за товарно-матеріальні цінності здійснюються, як правило, вбезготівковому порядку через установи банку.

Між готівково-грошовим і безготівковим обігом існуютьвзаємозв'язок і взаємозалежність: гроші постійно переходять з однієї сфериобігу в іншу, готівкові гроші змінюють форму на рахунки в кредитномуустанові і назад. Безготівковий оборот виникає при внесенні готівкигрошей на рахунок у кредитній установі, отже, безготівковий обігнемислимо за відсутності готівкового. Одночасно готівкові гроші з'являютьсяу клієнта при знятті їх з рахунку в кредитній установі.

Таким чином, готівковий і безготівковий обіг утворює загальнийгрошовий обіг країни, у якому діють єдині гроші одногонайменування.

2. АНАЛІЗ Грошовий обіг

2.1 Кількісна теорія грошей, рівняння обміну

Кількість грошових знаків, необхідних для обігу, визначаєтьсязаконом грошового обігу. Відповідно до цього закону кількістьгрошей, необхідних в кожен момент для обігу, можна визначити затакою формулою:

де:

M - кількість грошових одиниць, необхідних в даний період длязвернення

P1 - ціни товарів, що підлягають реалізації

Р2 - ціни товарів, платежі по яких виходять за рамки даногоперіоду

Ро - ціни товарів, проданих у минулий період, строки платежів пояким настали

Р3 - взаємо платежі

Vr - швидкість обігу грошової одиниці.

Інакше цю формулу можна подати так:

М * V = P * T

М - гроші; V - швидкість обігу; Р - ціни; T - операції (укласичному вигляді використовується літера Q, що означає величину всіх товарів дореалізації. У даному випадку я розглядаю ситуацію, коли по всіх товарахвідбулися угоди продажу).

Всі грошовий обіг країн підкоряється цій формулі, такожвідомої як рівняння обміну.

Очевидно, що всі змінні тут залежать один від одного, і цяформула надає можливість передбачити наслідки зміни будь -або змінної в цьому рівнянні.

Розглянемо тепер кожен з чотирьох членів даного рівняння.

Члени, що знаходяться в правій частині рівняння, несуть в собі інформаціюпро угоди. Через T позначено загальне число операцій за певний періодчасу, скажімо, за рік. Іншими словами, T позначає, скільки разів напротягом року будь-які особи обмінюють товари або послуги на гроші. Р --ціна, за якою відбувається типова угода, - кількість переданихїї ході грошей. Твір середньої суми угоди на кількість угод рtдорівнює кількості грошей, що обернувся протягом року.

Члени рівняння, що стоять в лівій частині, списують гроші,використані при здійсненні операцій. М - кількість грошей, V-називаєтьсяшвидкість обігу грошей і характеризує швидкість, з якою грошіциркулюють в економіці, тобто скільки разів за певний проміжокчасу рубль переходить з рук в руки.

Припустимо, наприклад, що в цьому році 60 батонів хліба продаютьсяза ціною 5 рублів за батон. Тоді T дорівнює 60 батонів на рік, а Р - 5рублям. Загальна кількість рублів, які брали участь в угодах, дорівнює:

рt = 5 рублів/за батон х 60 батонів/рік = 300 рублів на рік.

Розрахунок правого боку рівняння кількісної теорії грошей дозволяєотримати грошовий вираз суми всіх здійснених за рік операцій, що дорівнює
300 рублів на рік.

Припустимо тепер, що всього в економіці звертається 100 рублів. Уцьому випадку ми можемо розрахувати швидкість обігу грошей так:

V = рt/М = (300 рублів на рік)/(100 рублів) = 3 рази на рік.

Це означає, що для того, щоб в економіці, де звертається 100рублів, за рік були здійснені угоди на суму 300 рублів, необхідно, щобкожен рубль за рік тричі перейшов з рук в руки.

Рівняння кількісної теорії грошей, по суті, є тотожність:його виконання обумовлено самими визначеннями всіх вхідних в ньогозмінних. Тим не менше, воно має важливе значення, тому що з ньоговипливає, що при зміні однієї з змінних один або більше з рештитакож повинні змінитися для збереження рівності. Наприклад, якщо кількістьгрошей збільшується, а швидкість їх обігу залишається незмінною, то повиннізбільшиться або ціна, або число угод.

2.2 Припущення про постійної швидкості обігу грошей

Можна подумати, що рівняння кількісної теорії грошей потрібно лишедля визначення швидкості обігу грошей як відношення номінального обсягу
ВНП до кількості грошей. Разом з тим, використовуючи додаткове допущення пропостійної швидкості обігу грошей, можна на базі цього рівнянняпобудувати важливу теорію, що отримала назву кількісної теорії грошей.

Кількісна теорія грошей свідчить, що номінальний обсяг ВНПпропорційний грошовій масі, або, що те ж саме, попит на грошовікошти в реальному виразі пропорційний реальному обсягу ВНП.
Оскільки реальний обсяг ВНП визначається наявними в економіці чинникамивиробництва та виробничої функцією, з кількісної теорії грошейвипливає, що рівень цін пропорційний кількості грошей. Таким чином,темп приросту грошової маси визначає темп інфляції.

Подібно до багатьох інших допущення, прийнятим в економічній теорії,допущення про постійної швидкості обігу грошей - лише абстракція. Призміні функції попиту на гроші вона також змінюється. Наприклад,поширення банківських автоматів дозволяють знімати готівку поспеціальними картками, дозволило скоротити середню кількість готівкигрошей на руках у населення. Завдяки автоматам збільшилося число оборотівгрошей в економіці, тобто зросла швидкість обігу грошей V. Разом з тимекономісти виявили, що в багатьох випадках припущення про постійнушвидкості обігу грошей дозволяє отримати достатньо точні результати. УЧерез це припустимо, що швидкість обігу грошей є постійною, іподивимося, як у цьому разі пропозиція грошей впливає на економіку.

Якщо швидкість обігу грошей постійна, рівняння кількісноїтеорії грошей можна трактувати як теорію формування номінального обсягу
ВНП. Рівняння кількісної теорії грошей стверджує, що
; риска над V означає, що швидкість обігу грошей незмінна. Тодізміна кількості грошей (М) повинно викликати пропорційне змінаномінального обсягу ВНП (PQ). Таким чином, обсяг виробництва в грошовомувиразі визначається кількістю грошей.

2.3 Гроші, ціни та інфляція

1. Кількість виробленої продукції Q визначається витратамифакторів виробництва та виробничої функцією.

2. Вартісний обсяг виробництва в номінальному виразі PQвизначається пропозицією грошей.

3. Тоді рівень цін P представляє собою відношення вартісногообсягу виробництва в номінальному виразі PQ до кількості виробленоїпродукції Q.

Іншими словами, реальний обсяг ВНП визначається виробничимиможливостями економіки, а дефлятор ВНП є відношення номінального обсягу
ВНП до реального.

Дана теорія пояснює, що відбувається, коли ЦБ змінюєпропозиція грошей. У силу того, що швидкість обігу грошей єпостійною, будь-яка зміна пропозиції грошей веде до пропорційногозміни номінального обсягу ВНП. Оскільки реальний обсяг ВНП вже заданоіснуючими в економіці запасами факторів виробництва та виробничоїфункцією, то зміни номінального обсягу ВНП цілком обумовленізмінами рівня цін. Таким чином, з кількісної теорії випливає,що рівень цін пропорційний пропозиції грошей.

2.4 Грошові агрегати

У рівнянні обміну присутня змінна "грошова маса" або
"Обсяг грошової маси".

Але виникає питання, що саме розуміється під поняттям "грошовамаса ", а головне - як її міряти.

У часи, коли не існувало ні банків, ні іншої красизагниваючого капіталізму, все було доволі просто - грошова масапідраховувалася як кількість всієї готівки в державі, тобто,наприклад при золотому монетаризму, це було сумарна кількість золота вобігу в країні.

Пізніше, з появою золотого стандарту з кредитними квитками,забезпеченими золотом, грошова маса стала раптом в 2 рази більше, тобтовсе золото + всі казначейські зобов'язання. Далі, при появі банків івекселів, з'явився банківський мультиплікатор, який ще більше розширивгрошову масу. Поява державних цінних паперів, що володіютьпрактично абсолютною ліквідністю і стабільністю, а також іншихфінансових інструментів, спричинило за собою ще більше розростання грошовоїмаси.

Питання оцінки грошової маси було практично вирішене за допомогоювикористання різних грошових агрегатів, які включають в себе різнічастини грошової маси, починаючи з готівки і закінчуючи борговимизобов'язаннями страхових фондів і борговими розписками булочних.

Наведу поділ грошової маси, яким користуються в Банку
Росії [1].
1. Готівкові гроші М0
У тому числі:
1. нефінансовий сектор
2. в касах банків
1. Обов'язкові резерви комбанків в ЦБ РФ
2. Засоби комбанків на кореспондентських рахунках в ЦБ РФ
3. Грошова база Н = 1 + 2 +3
4. Кошти на поточних та інших рахунках, до запитання
5. М1 = 4 5
6. Строкові вклади в банках
7. М2 = М1 7
8. Депозитні сертифікати і держпозики
9. М3 = М2 + 9

Про структурі грошової маси в Російській Федерації дозволяють судитидані, наведені в табл. 1

Таблиця 1
Структура грошової маси [2]
| | 01.01.1997 | 01.01.1998 | 01.01.1999 | 01.01.2000 | Темпи |
| Показники | м. | м. | м. | м. | приросту |
| | | | | | На |
| | | | | | 01.01.199 |
| | | | | | 8г. % |
| | Трлн |% | млрд |% | млрд |% | млрд |% | |
| | Руб. | | Руб. | | Руб | | руб | | |
| Грошова маса | 295,2 | 100 | 374,1 | 100 | 448,3 | 100 | 646,5 | 100 | 44,2 |
| М2 | | | | | | | | | |
| У тому числі: |
| Готівкові гроші | 103,8 | 35,2 | 130,4 | 34,9 | 187,8 | 41,9 | 219,3 | 33,9 | 17,1 |
| М0 | | | | | | | | | |
| Безготівкові | 191,4 | 64,8 | 243,7 | 65,1 | 260,5 | 58,1 | 427,2 | 66,1 | 64,0 |
| кошти | | | | | | | | | |
| З них: |
| Засоби | 72,2 | 24,4 | 72,1 | 21,3 | 60,0 | 13,4 | 126,1 | 19,5 | 329,1 |
| нефінансових | | | | | | | | | |
| органів | | | | | | | | | |
| Вклади населення | 119,2 | 40,4 | 171,6 | 43,8 | 200,5 | 44,7 | 299,1 | 46,6 | 55,4 |

2.5 Грошовий ринок

Грошовий ринок багатьма сприймається як щось особливе, якособливий інститут економіки. Однак єдина його особливість - це те,що тут товар не змінює власника, а лише на деякий часпередається в користування, а у всьому іншому грошовий ринок підпорядковуєтьсятим же законам, що і товарний, і ринок робочої сили і всі інші ринкиресурсів.

Суть грошового ринку можна описати таким чином: вся грошовамаса виступає товаром на цьому ринку, де продавцями виступають
"Кредитори", а покупці - позичальники. Ціною в наш час виступає відсотокпо кредиту. Нормою оцінки грошового ринку виступає облікова ставка відсотка
ЦБ.

Однак принадність грошового ринку полягає ще й у тому, що відкількості грошей в обігу залежить здоров'я економіки, рівень цін ірівень життя. У разі невідповідності грошової маси і товарної маси можевиникнути або інфляція, або дефляція. Останнє є малоймовірним через сутопсихологічного фактору, і замість дефляції спостерігається просто падінняобсягів інвестицій і звуження відтворення. При інфляції крім падінняінвестицій спостерігається ще й зростання цін, хоча згортання виробництва принестачі грошової маси відбувається через неможливість отримати кредит, апри її надлишку - через його невигідність.

Пропозиція на грошовому ринку формується ЦП, вірніше його грошово -кредитною політикою, а попит - кон'юнктурою ринку. Відсоток встановлюєтьсячастково ЦБ (командними методами), а частково і кредитними установами (позаконами попиту та пропозиції).

рис.1 Тут представлений у формі графіків принцип дії грошового ринку.

D, D1, D2 - попит на гроші з боку економіки

S1, S2 - пропозиція грошей < p> E1, E2 - рівноважні точки.

Отже, грошовий ринок підкоряється законам попиту і пропозиції, ітаким чином можна впливати на обсяги грошей в обігу за допомогою впливуна банківський відсоток, на попит грошей і на пропозицію грошей (прямо).
3. Регулювання грошового обігу

3.1 Центральний банк - основний регулятор грошового обігу

Грошова система Росії функціонує відповідно до Федеральногозаконом про Центральному Банку РФ від 12 квітня 1995 р., що визначив їїправові основи.

Офіційною грошовою одиницею в нашій країні (валютою) єрубль. Введення на території РФ інших грошових одиниць заборонено.
Співвідношення між рублем та золотом або іншими дорогоцінними металами
Законом не встановлено. Офіційний курс рубля до іноземних грошовиходиницям визначається Центральним Банком РФ.

Виключним правом емісії готівки, організації їхобігу та вилучення на території РФ має Банк Росії. Готівкові грошівипускаються в обіг на основі емісійного дозволу - документа,що дає право ЦП підкріплювати оборотну касу за рахунок резервних фондівгрошових банкнот і монет. Цей документ видається Правлінням Банку Росії вмежах емісійної директиви, тобто граничного розміру випуску грошей взвернення, встановленого Урядом РФ.

Всі питання, пов'язані з організацією та регулюванням безготівковихрозрахунків, встановлюються Банком Росії відповідно до чинногозаконодавством. Він визначає правила, форми, терміни і стандартиздійснення безготівкових розрахунків. У його обов'язки входить ліцензуваннярозрахункових систем кредитних установ.

Регулювання грошового обігу, покладається на банк Росії,здійснюється відповідно до основних напрямків грошово-кредитноїполітики, яка розробляється і затверджується в порядку, встановленомубанківським законодавством. Банк Росії, наділений виключним правомемісії грошей, особливо відповідальний за підтримання рівноваги в сфері грошовогозвернення. На відміну від періоду існування дійсних (золотих)грошей при паперово-кредитному обігу, коли знаки вартості відірвалися відметалевої основи, Центральний банк повинен створювати певніобмеження, які стримують емісію цих грошей.

Використовуючи грошово-кредитну політику як засіб регулюванняекономіки, Центральний банк залучає наступні основні інструменти:зміна облікової ставки, норма обов'язкових резервів і операції на ринкуцінних паперів. Розглянемо більш докладно форми кредитного регулювання.

3.1.1 Рефінансування комерційних банків та операції на відкритому ринку.

Термін "рефінансування" означає отримання грошових коштівкредитними установами від центрального банку. Центральний банк можевидавати кредити комерційним банкам різними шляхами. Найбільш типовийвипадок - переоблік векселів, що перебувають у портфелях комерційних банків іоперації на відкритому ринку.

Векселі переучітиваются по процентній ставці. Цю ставку переобліку
(ПС) називають також офіційної облікової (процентної) ставкою. Змінаофіційної процентної ставки впливає на кредитну сферу. По -перше, утруднення або полегшення можливості комерційних банків одержатикредит у центральному банку впливає на ліквідність кредитних установ. По -друге, зміна офіційної ставки означає подорожчання або здешевленнякредиту комерційних банків для клієнтури, тому що відбувається змінапроцентних ставок по активних кредитних операціях.

Поступово даний метод втратив своє значення і головним методомрефінансування банків стали інтервенції центрального банку на грошовомуринку, що отримали назву як операцій на відкритому ринку.

Цей метод кредитного регулювання полягає в тому, щонадання грошових коштів банками відбувається постійно шляхом покупкидержавних облігацій та казначейських векселів на суму, що залежить відрішення центрального банку за ставкою, яка може постійно змінюватися.
Придбання цінних паперів або казначейських векселів у комерційних банківзбільшує ресурси останніх, відповідно підвищуючи їхні кредитніможливості, і навпаки. Центральні банки періодично вносять зміни взазначений метод кредитного регулювання, наприклад, купують казначейськівекселі на умовах їх зворотного викупу комерційними банками за заздалегідьвстановленим курсом, змінюють інтенсивність своїх операцій і їх частоту.

Таким чином, цей метод кредитування комерційних банківзначно відрізняється від переучетной політики. Головна її відмінність - цевикористання більш гнучкого регулювання, оскільки обсяг покупкивекселів, а також використовується при цьому процентна ставка можуть змінюватисящоденно відповідно до напряму політики центрального банку.
Комерційні банки, з огляду на зазначену особливість даного методу, повинніуважно стежити за своїм фінансовим становищем, не допускаючи при цьомупогіршення ліквідності.

Інша функція операцій на відкритому ринку, окрім регулюванняпроцентної ставки, полягає в наступному. При продажу та купівлі ціннихпаперів центральний банк намагається впливати на об'єм ліквідних коштівкомерційних банків і тим самим здійснювати управління їх кредитноюемісією. Купуючи цінні папери на відкритому ринку, він збільшує резервикомерційних банків і сприяє зростанню грошової пропозиції. Продажцінних паперів центральним банком приводить до зворотних наслідків.

Операції на відкритому ринку вперше стали активно застосовуватися в США,
Канаді та Великобританії у зв'язку з наявністю в цих країнах розвиненого ринкуцінних паперів. Пізніше цей метод кредитного регулювання отримав загальнезастосування й на Заході. Зараз в Росії використовується цей метод впливу наекономіку шляхом випуску державою ГКО, ОФЗ та інших ЦП. Чарівність цьогоінструменту для Росії в тому, що уряд вбиває відразу двох зайців --проводить монетарну політику і фінансує дефіцит держбюджету.

3.1.2 Політика обов'язкових резервів

Базою політики обов'язкових резервів є банківськиймультиплікатор. Мультиплікаційний ефект виникає внаслідок того, щобанки створюють нові гроші, коли видають позики і, навпаки, грошова масаскорочується, коли клієнти повертають банкам раніше взяті позики.

Припустимо у нас є група банків і розмір обов'язкових запасівв кожному з них знаходиться, наприклад, на рівні 20%. Тепер уявімо собінаступну ситуацію: клієнт № 1 прийшла в банк № 1 і поклав туди на рахунок 100
000 рублів. Банк № 1 надав позичальникові № 1 позику в розмірі 80 тисячрублів, а 20 тисяч рублів відповідно до закону залишив в резерві. Позичальникзаплатив за щось 80 тисяч клієнту № 2, який поклав ці гроші в банк
№ 2. Банк № 2 виділив позику позичальникові № 2 в розмірі 64 тисяч рублів, залишивши
18 тисяч в запасі. Позичальник номер 2 віддав гроші клієнтові № 3 і всеповторилося. Відповідно до цієї моделі, в обігу реально з'явилося близько 500тисяч рублів, хоча оригінально було 100 тисяч рублів, тобто:

100 + 80 + 64 +51.2 + 40.96 + 32.768 + ... = 500.

100/0.2 = 500

При підвищенні ставки обов'язкових резервів грошей, отриманих відпочаткових 100 тисяч, буде менше, а при зниженні ставки - більше. Післятого, як все повернуть кредити, грошова маса знову зменшиться, але в середньомупревалює збільшення, тому що багатство народу збільшується, і вклади вкомерційні банки збільшуються.

Очевидно, що зміна норми обов'язкових резервів впливає нарентабельність кредитних установ. Так, у випадку збільшення обов'язковихрезервів відбувається як би недоодержання прибутку. Тому, на думку багатьохзахідних економістів, даний метод служить найбільш ефективнимантиінфляційним засобом.

3.1.3 Обмеження кредитування

Суть цього методу регулювання: комерційний банк не може перевищуватинорму видачі кредитів, встановлену центральним банком. На практиціцентральний банк визначає граничні темпи зростання видачі кредитіврізним банкам країни. Нерідко різним банкам встановлюються неоднаковітемпи зростання видачі кредитів. Ефективність кредитної політики при цьомупідвищується, тому що державні органи роблять вплив не тільки наобсяг кредитів в цілому, але і на їх структуру.

Цей метод кредитного регулювання являє собою кількіснеобмеження суми виданих кредитів. На відміну від розглянутих вищеметодів регулювання, контенгування кредиту є прямим методомвпливу на діяльність банків. Також кредитні обмеження приводять дотого, що підприємства позичальники попадають у неоднакове положення. Банкипрагнуть видавати кредити в першу чергу своїм традиційним клієнтам --як правило, великим підприємствам. Дрібні і середні фірми виявляютьсяголовними жертвами даної політики. Потрібно відзначити, що домагаючись за допомогоюзазначеної політики стримування банківської діяльності і помірного ростугрошової маси, держава сприяє зниженню ділової активності.
Тому метод кількісних обмежень став використовуватися не такактивно, як раніше, а в деяких країнах взагалі скасований.

3.1.4 Політика дешевих і дорогих грошей

У цій главі я покажу, у чому полягає політика дорогих грошей іполітика дешевих грошей і який механізм її реалізації. Нехай економіказіткнулася з безробіттям і зі зниженням цін. Отже, необхіднозбільшити пропозицію грошей. Для досягнення даної мети застосовують політикудешевих грошей, яка полягає в наступних заходах. По-перше,центральний банк повинен здійснити покупку цінних паперів на відкритому ринку унаселення й у комерційних банків. По-друге, необхідно провести пониженняоблікової ставки, по-третє, потрібно внести зміни до законодавства,пов'язані зі зменшенням резервної норми. В результаті проведених заходівзбільшаться надлишкові резерви системи комерційних банків. Так якнадлишкові резерви є основою збільшення грошової пропозиціїкомерційним банкам шляхом кредитування, то можна очікувати, що пропозиціягрошей у країні зросте. Збільшення грошової пропозиції знизитьпроцентну ставку, викликаючи зростання інвестицій і збільшення національногопродукту.

З вищесказаного можна зробити висновок, що в завдання цієї політикивходить зробити кредит дешевим і легкодоступним з тим, щоб збільшити об'ємсукупних видатків і зайнятість.

У ситуації, коли економіка стикається з зайвими витратами, щопороджує інфляційні процеси, центральний банк повинен спробуватизнизити загальні видатки шляхом обмеження або скорочення пропозиції грошей.
Щоб вирішити цю проблему, необхідно зменшити резерви комерційних банків.
Це здійснюється в такий спосіб. Центральний банк повинен продаватидержавні облігації на відкритому ринку для того, щоб урізати резервикомерційних банків. Потім необхідно збільшити резервну норму, щоавтоматично звільняє комерційні банки від надлишкових резервів. Третямера полягає у піднятті облікової ставки для зниження інтересукомерційних банків до збільшення своїх резервів через запозичення уцентрального банку. Наведену вище систему заходів називають полити?? ой дорогихгрошей. У результаті її проведення банки виявляють, що їх резервизанадто малі, щоб задовольнити передбачених законом резервної норми,тобто їх поточний рахунок занадто великий по відношенню до їх резервами. Тому,щоб виконати вимогу резервної норми при недостатніх резервах,банкам слід зберегти свої поточні рахунки, утримавшись від видачі новихпозик, після того як старі виплачені. Внаслідок цього грошовепропозиція скоротиться, викликаючи підвищення норми відсотка, а зростання процентноїставки скоротить інвестиції, зменшуючи сукупні витрати і обмежуючиінфляцію. Мета політики полягає в обмеженні пропозиції грошей, тоє зниження доступності кредиту та збільшення його витрат для того, щобзнизити витрати і стримати інфляційний тиск.

3.2 Державне регулювання

Книгу Джона Мейнарда Кейнса «Загальна теорія зайнятості, процентнихставок і грошей »зазвичай вважають імпульсом для нової ери в прагненніуряду до посилення державного втручання в економіку,забезпечив логічне обгрунтування фінансово-бюджетної політики (жорсткоговикористання прав уряду на витрати і на обкладання податками длявпливу на економічні умови) як основного знаряддя такогоурядового «управління» економікою. Кейнс відкинув аргументкласичних економістів про те, що повна зайнятість є природнимі «автоматичним» умовою ринкової економіки, і стверджував, щоурядове втручання у вигляді фінансово-бюджетної політики ідискреційною грошово-кредитної політики необхідно для стабілізаціїекономіки. Кейнс вважав управління грошовою масою потенційним стимуломобсягу виробництва і зайнятості, а також засобом регулювання рівняцін. За Кейнсом, збільшення грошової маси приводить до зниження процентнихставок (рис. 1), що збільшує витрати на кредитування та інвестування
(та інші витрати). Однак, на думку Кейнса, під час Великої депресіїпроцентні ставки вже так знизилися, що стимулюючий впливзбільшеною грошової маси було мало або зовсім було відсутнє ( «ліквіднапастка »). Тому, первинний аналіз Кейнса припускав, що длявідновлення економіки в 1930-х рр.. знадобляться заходи фінансово-бюджетноїполітики (дефіцит державних витрат). Ідеї Кейнса швидко знайшливизнання серед економістів та осіб, відповідальних за проведенняурядової політики. Залучені новим знаряддям фінансово-грошовоїполітики багато послідовників Кейнса (він помер у 1946 р.) відмовилися відгрошово кредитної політики. У 1940-х і 1950-х рр.. мало значення надавалосягрошової маси, оскільки в основному практикувалося і проповідувалосякейнсіанство. Кейнсіанство стало синонімом «фіскалізма» - переконання, щофінансово-грошова, а не кредитно-грошова політика є найбільшефективним засобом управління економікою.

Опонентами фіскалізма були прихильники більш пізньої кількісноїтеорії - «монетаристи», очолювані Мільтон Фрідманом. Критик