дивитися на реферати схожі на "Причини фінансової кризи в Україні (Доповідь)"
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ УКРАЇНИ
ДНІПРОПЕТРОВСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
ФІНАНСОВО - КРЕДИТНИЙ ФАКУЛЬТЕТ
Д О К Л А Д
на тему
Причини фінансової кризи в Україні
Виконав студент гр.КФ-97-1 Свир С.В.
ДНІПРОПЕТРОВСЬК 1998
Головні причини фінансової кризи в Україні лежать в проблемахдержави, проблематичність для уряду обслуговувати свої борги. Збанківського обороту за першу половину жовтня пішло близько 800 млн. грн.
(відтік вкладів, витрати від обмінних операцій і прямі втрати банків у
Росії). Загострилася проблема з обслуговуванням Міністерством фінансіввнутрішньої державної позики. Якщо б у цьому питанні не було проблем,не було б проблем з системної ліквідністю. Неадекватно відреагуваввалютний ринок, де спостерігається великий неекономічний попит на валюту.
Деяка макроекономічна стабілізація 1997р., що базується наоснові накопичення фінансових протиріч (як по вертикалі, так і загоризонталі), зазнала краху внаслідок азіатської фінансової кризи ібагатьох внутрішніх факторів. Фінансування дефіциту бюджету 1997р. за рахунокнакопичення внутрішнього і зовнішнього боргів створили непрості умови дляпідтримання у 1998р. бюджетного та фінансової рівноваги. Доходи держбюджетуза перше півріччя поточного року склали 74,7% запланованих, в т.ч.податкові надходження - 84% запланованих. Однією з причин цього єнестабільність податкового законодавства і дуже сильне податковетиск, податкова система носить фіскальний характер, що змушуєбагатьох суб'єктів економічного життя згортати виробництва або йти утіньову економіку. За оцінками експертів Гарвардського інституту, для
України оптимальною агрегованої ставкою податку є 10-15% ВНП, а впершому півріччі вона склала 39,1%.
За розрахунками Світового банку, в 1995р. оборот тіньової економікисклав 42% ВВП (за західними оцінками, критичний рівень становить 30 -
35%), хоча, на думку автора даної доповіді, цей показник набагато вищийі навряд чи він схильний до зменшення найближчим часом. Такі масштаби тіньовоїекономіки - не тільки реакція суб'єкта на заборони та податковий тиск векономічної діяльності, але і спадщина часів Радянського Союзу. Так, з
60-х рр.. до кінця 80-х оборот тіньової економіки зріс у 18 разів (з 5 млрд.руб. до 90).
Також слід відзначити постійний відтік капіталу за кордон. Задеякими оцінками, за кордоном зараз перебуває до $ 20 млрд. неофіційноекспортованих з України. За іншими оцінками, за останні 5 років вивезено
$ 15 млрд., тоді як сума іноземних кредитів за цей період склала
$ 9 млрд. Також важливим чинником є приватизація за безцінь,особливо об'єктів незавершеного будівництва, що пов'язано з повсюдноюкорупцією.
Основою фінансової кризи є дефіцит бюджету. Основнимипричинами є недонадходження до бюджету рентних платежів, транзитнихплатежів за транзит газу; за використання природних ресурсів, скороченнянадходжень від приватизації, невиконання цільових фондів і невиконаннязапланованих податкових надходжень. Головна причина цих недонадходжень
- Нефункціонуючої виробництво.
За перше півріччя поточного року надходження готівки вдержбюджету склало 60% запланованих. Цих грошей вистачає тільки навиплату поточної зарплати та обслуговування частини державного боргу
(оплата відсотків за раніше взятими кредитами). Іншу частину урядфінансує за рахунок зовнішніх і внутрішніх позик. Бюджетні надходження відподатків практично повністю витрачаються на оплату державних боргів.
Частка у витратах на інвестиції мізерно мала, тобто не розвиваєтьсявиробництво - основа всієї економіки в цілому, в т.ч. та фінансової системи.
Однією з основних причин дефіциту держбюджету і фінансової кризиє перевищення виплат на погашення ОВДП над надходженнями від їхрозміщення. За шість місяців негативне сальдо від розміщення ОВДПсклало 632 млн.грн. - Майже середньомісячні надходження готівки вдержбюджету за цей період. На кінець серпня борг з ОВДП склав 10,258млрд. грн. в порівнянні з 8,762 млрд. грн. на початку року. Експертивідзначають, що в разі невдачі кампанії уряду по боротьбі зборжниками бюджету і пенсійного фонду зростає загроза вимушеногокредитування уряду Нацбанком для забезпечення соціальних виплат.
Випуск ОВДП продовжується і зараз. Причому за ОВДП Мінфін покапает у
Нацбанку долари з валютного резерву для погашення зовнішніх боргів. У той жечас частка іноземних інвесторів на ринку ОВДП з початку року скоротилася в
3 рази і становить 20%. І то це інвестори, на руках у яких залишилисяпозики, термін погашення яких ще не настав. Іноземні інвестори некупують нові позики в зв'язку з тим, що зараз в валютному виразі вонизбиткові (збитковість до 50%) і тепер НБУ - єдиний покупець ОВДП.
З початку року спостерігається зростання зовнішнього боргу. На
1 січня він становив $ 9,555 млрд., за сім місяців зріс на $ 1,105 млрд.,
За темпами зростання витрати на обслуговування внутрішнього боргу майже в 6разів випереджають витрати на обслуговування зовнішнього боргу.
Динаміка боргу держави перед банками має такий вигляд: у 1993р.
8,8% «широких» грошей забезпечували кредитування урядів, а в кінці
1997р. цей показник склав 64,7% обсягу обігових грошей. Тобтобанківська система 2/3 своїх зобов'язань розміщувала в кредитахуряду, що обмежувало кредитування реального сектора з метоюрозвитку виробництва. На 1 вересня цього року внутрішні боргидержави перед банківською системою становили 13% ВНП.
Слід також відзначити величезні борги підприємств за кредитами,виданими під гарантію уряду - 147 млн. грн., в основному це кредитиаграрним підприємствам, що кредитували ще в 1992-1993рр. ( «Украгротехсервіс»
- 140 млн. грн., Агропромбіржа та ін)
За сім місяців грошова маса зросла на 10,7%, що також можнавіднести до причин кризи, тому що це викликало інфляцію.
Поглиблення фінансової кризи пояснюється також браком грошей вобороті, що призводить до кризи неплатежів, нестачі обігових коштів напідприємствах. Тобто сьогодні реальні гроші стали дефіцитними, недоступнимидля тих економічних суб'єктів, рівень ефективності виробництва якихне дозволяє їм конкурувати з ринковими процентними ставками.
Значний внесок у підвищення загального рівня реальних процентних ставоквнесла виключно висока прибутковість по державних ціннихпаперів (на II квартал 1998р. - 36,2%), тоді як у розвинених країнах рівень
13-15% уже вважається екстремальним. Високі ставки обслуговуваннядержавного боргу залучають вільні грошові кошти, роблячи їхціну занадто високою, а самі гроші фактично недоступними для реальногосектору економіки. Однією з причин нестачі грошової маси є впертийнебажання Нацбанку здійснити хоча б невелику емісію. На думку багатьохекономістів, емісія розумних розмірів оживила б економічнудіяльність.
Дуже велика частина в грошовій масі припадає на готівку (на 1квітень 1998р. 49%), що робить дуже легким здійснення неофіційнихоперацій і, отже, несплату податків. Також слід зазначитидоларизацію економіки.
Одним із джерел дефіциту бюджету є збільшення кількостібезробітних, що означає збільшення соціальних програм. В умовахпадіння доходів все більша кількість людей потребує соціального захисту.
Так, у 1996р. частина трансферних платежів становить 22% загальних доходівнаселення.
Певною мірою можна сформулювати залежність, що чим більшереальний продукт, тим менше бюджетний дефіцит. В Україні ж реальний ВНПпадає (1993 - на 26,9%, 1994 - на 40%, 1995-7,3%, 1996-5,9%, 1997 - 0,6%).
Хоча падіння ВНП в 1998 році припинилося, це не зняло проблем і боргів,накопичених за минулі роки за фінансування дефіциту бюджету.
Також як одну з істотних причин кризи слід відзначити кризав Росії, частка якої в загальному зовнішньоторговельному обороті України становитьбільше 40%. Від банкрутства російських банків постраждала не тільки українськабанківська система, але й населення України, тому що в Україні перебуваєфілії російських банків, що приймають депозити від українського населення,повернення яких тепер ускладнене.
Таким чином, до основних причин фінансової кризи відносятьсявнутрішній і державний борг, дефіцит бюджету, недонадходженняподатків, зростання масштабів тіньової економіки, а також настання термінупогашення ОВДП та інших боргів. Але в України є реальний шанс уникнутиросійського варіанту кризи. В Україні не існує непереборнихджерел фінансової катастрофи. Багато в чому криза стримує монетарнаполітика Нацбанку. Однак і ідеалізувати її не слід, тому що найбільшевід такої політики страждає населення. Щодо нормальна ситуація в
Україні, в т.ч. і відносна стабільність гривні багато в чому базується наневиплаті вчасно зарплат і трансфертів.
Список використаної літератури
1. Родіонова І. Макроекономічні чинники дефіциту бюджету в
Україні.// Економіка України. 1998. № 9.
2. Воробйов Є., Тимченко Б. Тіньова економка в умовах системногокризи.// Економіка України. 1998. № 8.
3. «Камо грядеши, Державний бюджет».// Урядовий кур'єр, 5.09.98., №
170-171, с.6.
4. «Гривні восени рахують».// Урядовий кур'єр. 1.09.98. № 167. С.6.
5. В. Ющенко. «Катастрофа відміняється».// Бізнес. 5.10.98. № 40 (299).
С. 19.
6. «Макроекономічні чинники фінансової кризи.»// Фінанси України.
1998. № 8. С. 153 - 156.
