Основні риси ринку цінних паперів

Економічна теорія

Зміст. 2

Вступ 3

Глава 1. Ринок цінних паперів. 4

1.1 Місце ринку цінних паперів у системі ринків. 4

1.2 Структура, організація і функція ринку цінних паперів. 5

1.3 Регулювання ринку цінних паперів. 8

Глава 2. Класифікація цінних паперів. 9

2.1 Види цінних паперів. 10

2.2 Державні цінні папери. 12

2.2.1 Федеральні державні цінні папери. 12

2.2.2 Цінні папери Центрального банку

Російської Федерації. 13

2.2.3 Державні цінні папери суб'єктів

Російської Федерації. 14

2.2.4 Муніципальні цінні папери. 14

2.3 Корпоративні цінні папери. 14

Глава 3. Професійна діяльність. 16

3.1 Учасники ринку цінних паперів. 16

3.2 Емітенти. 17

3.3 Інвестори. 18

Висновок. 20

Список літератури. 22

Додаток. 23

В даний час у суспільстві сформувалася стійка потреба взнаннях в області цінних паперів, ринку цінних паперів, біржової справи. Публічнийзацікавленість у виборі і розгляді даної теми зіграла головнуроль. Бажання спробувати стати професійним брокером, а такожпрофесійно та грамотно виконувати поставлені завдання і вільноорієнтуватися в ситуації, що економічної ситуації - викликало певнийінтерес до ринку цінних паперів.

Ринок цінних паперів, по суті, був відтворений наново. Його поява --логічне продовження процесу приватизації, а також організації іфункціонування бірж і біржової торгівлі в Росії. Якщо розглядатибіржову діяльність як сукупність робіт, спрямованих на підготовку іздійснення торгівлі специфічним товаром, то конкретно для фондовихбірж таким видом товару є цінні папери. Однак, незважаючи на це,здійснення операцій на ринку цінних паперів являє собоюсамостійну форму прояву комерційних інтересів, як емітентів,так, і інвесторів.

Ринок цінних паперів є складовою частиною фінансового ринку,що входить до державної системи економічних відносин. Основуфінансового ринку утворюють валютний та грошовий ринки, а також риноккапіталу. Порядок їх функціонування та взаємодії визначаєтьсяправилами російського законодавства.

Метою даної курсової роботи є вивчення загальних закономірностейформування, організації та функціонування ринку цінних паперів, а такожвивчення економічних взаємин господарюючих суб'єктів за допомогоюцінних паперів.

Зміст цієї курсової роботи представлено у 3 розділах, кожнаглава складається з 3 розділів.

Глава 1. Ринок цінних паперів. Розглянуто ринок і історія йоговиникнення, дані поняття і визначення основних категорій, за допомогоюяких здійснюються операції на ринку цінних паперів, розкриваються йогофункціональне призначення і аналізується структура. Визначено місце ринкуцінних паперів серед інших ринків.

Глава 2. Класифікація цінних паперів. Розглянуто цінні папери, данакоротка характеристика кожного виду. Дана класифікація допоможе зрозуміти вцілому сутність організації ринку цінних паперів в Росії.

Глава 3. Учасники ринку цінних паперів. Розглянуто учасники ринкуцінних паперів. Описано професійна діяльність емітентів,представляють тих учасників фондового ринку, які зацікавлені взалучення інвестиційних коштів та інвесторів, що представляють учасниківщо є джерелом інвестиційних коштів.

Глава 1. Ринок цінних паперів.

Ринкова економіка являє собою сукупність різних ринків.
Одним з них є фінансовий ринок. Основу фінансового ринку утворюютьвалютний, грошовий і ринок капіталу. Фінансовий ринок - це ринок, якийвизначає розподіл грошових коштів між учасниками економічнихвідносин. Одним із сегментів фінансового ринку виступає ринок ціннихпаперів, або фондовий ринок. Ринок цінних паперів - це ринок, якийвизначає кредитні відносини і відносини співволодіння за допомогою ціннихпаперів.

В економічній системі держави фондовий ринок виконує важливіфункції, забезпечуючи акумулювання тимчасово вільних грошових коштівдля інвестування в перспективні галузі економіки. Необхідністьреалізації цих функцій накладає певні вимоги на структуруфондового ринку. Структура ринку цінних паперів вимагає від його учасниківвиконання певних дій, які призводять до формуванняфінансових потоків, руху прав власності на цінні папери івиникнення інформаційних зв'язків. Структура фондового ринку визначаєтьсярозв'язуваними їм завданнями, а види професійної діяльності --функціональними призначеннями фондового ринку.

1.1 Місце ринку цінних паперів у системі ринків.

Місце і роль ринку цінних паперів можна пояснити за допомогою структурифінансового ринку як єдиного цілого (рис.1).

Ринок цінних паперів входить в структуру фінансового ринку як складовачастина, об'єднуючи сегменти грошового ринку і ринку капіталів. Порядок їхфункціонування та взаємодії визначається правилами російськогозаконодавства.

Ринок в цілому представляє систему окремих взаємопов'язаних ринків
(рис. 2). Кредитний ринок поряд з іншими ринками - одна зі складових
«Великого» ринку. Взаємозв'язок різних ринків, їх взаємодія і впливодин на одного забезпечують функціонування і пристрій ринку в цілому.

Розглянемо більш детально кредитний ринок. Він являє собоюспецифічну сферу кредитних відносин, де здійснюється рухкапіталу між позичальниками і кредиторами на умовах: а) поворотності; б) платності (сплати відсотка); в) терміновості (повернення первісного боргу та відсотків по ньому в обумовлені терміни).

Кредитний ринок можна підрозділити на грошовий ринок і риноккапіталів. Грошовий ринок є ринок короткострокового позиковогокапіталу. Ринок середньо-і довгострокових позикових капіталів називається ринкомкапіталів. Фінансовий ринок являє собою частину ринку капіталів, дездійснюється емісія і купівля продаж цінних паперів.

Сучасна грошова система являє собою структуру, в основіякої закладено механізм кредиту. Абсолютно всі фінансові інструменти, завинятком золота, є чиїмись зобов'язаннями: а) держави (паперові грошові знаки, державні цінніпапери); б) банків (кредит, депозитні та ощадні сертифікати, банківська книжка на пред'явника, чеки); в) акціонерні товариства (акції, облігації, векселі); г) професійних спекулянтів фондового ринку (похідні фінансові інструменти).
Фінансові інструменти виконують свої функції до тих пір, поки організація,яка їх випустила, відповідає за зобов'язаннями, оформленим цимифінансовими інструментами. У випадку банкрутства організації її активизнецінюються. При чому ризики фінансових інструментів більш високого рівнязначно більше ризиків їх базисного активу. Наприклад: а) ризики, закладені в опціони або ф'ючерси, вище ризиків цінних паперів, які складають їх базисний актив; б) ризики операцій з акціями вище ризиків операцій з валютою, в якій виражена її вартість; в) ризики операцій з грошовими коштами вище ризиків операцій з реальним товаром.

1.2 Структура, організація і функція ринку цінних паперів.

Інфраструктура фондового ринку є сполучною ланкою міжінвестором та емітентом, забезпечуючи акумуляцію грошових коштів інвесторіві спрямовуючи фінансові потоки на придбання цінних паперів емітентів,що дають найбільшу прибутковість. При цьому важливим завданням фондового ринкує надання інвестору можливості повернення вкладених у цінніпапери грошових коштів шляхом продажу цінних паперів без істотної втратиїх в ціні. При цьому якщо фондовий ринок виконує це завдання, він називаєтьсяліквідним.

У складі ринку цінних паперів виділяють грошовий ринок і риноккапіталу. Грошовий ринок - це ринок, на якому звертаються короткостроковіцінні папери. Тимчасовим критерієм зазвичай вважається один рік, не більше. Утой же час такі папери, як вексель або банківський сертифікат, такожвідносяться до інструментів грошового ринку, хоча вони можуть звертатися ібільше одного року.

Ринок капіталу - це ринок, на якому звертаються безстрокові цінніпаперу або паперу, до погашення яких залишилося більше одного року. УЯк приклад можна назвати акцію.

Важливою умовою функціонування фондового ринку єобов'язкове дотримання усіма його учасниками правил роботи на ринку ціннихпаперів. На контролюючі органи фондового ринку покладено обов'язки зрегулювання процесу взаємодії між собою учасників ринку ціннихпаперів, виконання взятих на себе зобов'язань, вимог законодавствадотримання та правил роботи на фондовому ринку.

Класична фондова біржа являє собою будинок з операційнимзалом, де укладаються угоди з цінними паперами. Прогрес комп'ютерних іінформаційних технологій призвів до появи електронних бірж. Електроннабіржа являє собою комп'ютерну мережу, до якої підключені терміналичленів біржі.

На фондовому ринку працюють професійні учасники, які захарактеру виконуваних ними функцій можна розділити на такі великігрупи: а) основна група - оператори, що здійснюють операції купівлі продажуцінних паперів. Вони здійснюють ці операції на фондових торговельних майданчиках; б) організатори роботи торговельних майданчиків; в) клірингові організації, банки і депозитарії, що здійснюють облік взаємних зобов'язань та рух прав власності на цінні папери, між учасниками угод; г) реєстроутримувача (реєстратори), що здійснюють відповідні записи в реєстрі акціонерів про нових власників цінних паперів.

За організаційною структурою РЦБ ділять на первинний і вториннийринки. Первинний ринок - це ринок, на якому відбувається первиннерозміщення цінного паперу. Таким чином, термін «первинний ринок» відноситьсядо продажу нових випусків цінних паперів. У результаті продажу паперів напервинному ринку особа, яка їх випустила, отримує необхідні йому фінансовіресурси, а папери надходять в руки первинних власників. Такимчином, функція первинного ринку полягає в мобілізації нових капіталів.

Після того, як первісний інвестор купив цінний папір, вінмає право перепродати її іншим особам, а ті, у свою чергу, вільні у своємурішенні про продаж їх наступним вкладникам. При цьому дилери, якіпридбали цінні папери на первинному фондовому ринку, продають їх за ринковоюціні. Вторинний ринок - це ринок, на якому відбувається обіг ціннихпаперів. Таким чином, всі наступні операції з цінними паперамиздійснюються на вторинному ринку. На ньому вже не акумулюються новіфінансові кошти для емітентів, а лише перерозподіляються ресурсисеред наступних інвесторів. Вторинний ринок виконує важливу роль.
Будучи механізмом перепродажу, він дозволяє інвесторам вільно купувати іпродавати папери.

В угодах беруть участь дилери, що купують цінні папери засвій рахунок і брокери, що виконують замовлення своїх клієнтів. Облік взаємнихзобов'язань учасників торгів виконують клірингові операції. Перерахуваннягрошових коштів від покупця продавцю здійснюють комерційні банки, ацінні папери - депозитарій. Фіксація прав власності покупців націнні папери здійснюється реєстроутримувачем.

У структурі вторинного ринку виділяють біржовий і позабіржовий ринки.
Біржовий ринок представлений обігом цінних паперів на біржах. Позабіржовоїринок охоплює обіг паперів поза біржами. Такий розподіл вторинного ринкуіснує тому, що не всі цінні папери можуть звертатися на біржі.
Історично спочатку виник позабіржовий ринок. У подальшому зростання операцій зцінними паперами зажадав організації більш упорядкованої торгівлі. Урезультаті з'явилися фондові біржі. Резюме фондову біржу можна визначитияк організований ринок цінних паперів.

Не всі цінні папери можуть звертатися на біржі. На неї допускаютьсяпапери тільки тих емітентів, які відповідають вимогам. Як правило, цепапери великих, фінансово міцних компаній. Цінні папери молодих іфінансово слабких компаній зазвичай обертаються на позабіржовому ринку.

Основне призначення вторинного фондового ринку полягає в підтримціліквідного ринку цінних паперів, що дозволяє реалізувати інтересиінвесторів. У цьому випадку інвестор має можливість у будь-який момент часупродати належні йому цінні папери за ринковою вартістю. Тим самимпідтримується довіру інвесторів до фондового ринку як інструментувкладення тимчасово вільних грошових коштів.

Іншим завданням, яку дозволяє вирішити вторинний фондовий ринок,є підвищення курсової вартості цінних паперів - «розкрутка» акційемітента. Це завдання на вторинному фондовому ринку вирішують дилери, які,здійснивши викуп усіх емітованих акцій на первинному ринку цінних паперів,починають потім гру на підвищення і продають цінні папери за більш високоюринкової вартості.

Вторинний фондовий ринок є також інструментом дляздійснення спекулятивної гри та отримання спекулятивного прибутку. Цюможливість, що надається вторинним ринком, широко використовуютьпрофесійні учасники фондового ринку - брокери. Здійснюючи великийобсяг операцій купівлі-продажу цінних паперів і прагнучи придбати їх за більшнизькою ціною і продати за більш високою, вони забезпечують тим самимліквідність вторинного фондового ринку. Схематично робота вторинного ринкузображена на малюнку 3.

Кожна біржа розробляє свій перелік вимог до емітентів.
Тому в залежності від їх жорсткості папери однієї і тієї ж компанії можутькотируватися на одній або декількох біржах. Як правило, акціонернісуспільства прагнуть, щоб їхні акції зверталися на біржі. Вже сам факткотирування акцій на біржі говорить про певний рівень надійностіакціонерного товариства, так як воно пройшло експертизу фахівців біржі.
За інших рівних умов таким підприємствам легше залучати кошти зарахунок випуску нових цінних паперів, оскільки інвестори можуть судити про їхстан та перспективи на основі легко доступних біржових котирувань.

Відповідно до російського законодавства фондова біржа - ценекомерційна організація. Торгівлю на біржі можуть здійснювати тільки їїчлени. Інші особи, які бажають укласти біржові угоди, зобов'язані діятичерез членів біржі як посередників.

Біржа це тільки те місце, де укладаються угоди з цінними паперами.
Тому фізично самі цінні папери на біржі не знаходяться. Післяукладання угоди на біржі покупець і продавець здійснюють між собоювзаєморозрахунки у встановлені для цього нормативними документами терміни.

Якщо розглянути економіку в часовому розрізі, то можна побачити,що вона складається з двох сегментів: спотового і термінового ринків. Спотовий
(касовий) ринок - це ринок готівкових операцій. На спотовому ринку відбуваєтьсяодночасна оплата і постачання цінних паперів. Терміновий ринок - це ринок, наякому укладаються термінові угоди. Термінова операція між собоюдоговір між контрагентами про майбутню поставку предмета контракту наумовах, які обумовлюються в момент укладання такої угоди. Увідповідно до двох сегментами ринку можна виділити спотові і терміновібіржі. Існують також товарні біржі.

1.3 Регулювання ринку цінних паперів.

Для того, щоб ринок цінних паперів міг ефективно виконувати своїфункції, держава здійснює регулювання діяльності емітентів таінвесторів. Державне регулювання забезпечується шляхом:встановлення обов'язкових вимог до діяльності емітентів тапрофесійних учасників ринку цінних паперів; реєстрації випусків ціннихпаперів та контролю за дотриманням умов емісії; ліцензуваннямдіяльності професійних учасників ринку цінних паперів; створеннясистеми захисту прав власників цінних паперів.

Провідну роль в галузі державного регулювання ринку ціннихпаперів у Росії займає Федеральна комісія з ринку цінних паперів (ФКЦП).
На неї покладено контроль за діяльністю професійних?? приватників ринкуцінних паперів та визначенням стандартів емісії недержавних ціннихпаперів. Контроль за функціонуванням банківських та кредитних установздійснює Центральний Банк РФ.

Певне місце у регулюванні діяльності професійнихучасників ринку цінних паперів покликані зіграти саморегулівніорганізації професійних учасників ринку (один з таких НАУФОР),які можуть організовуватися зі схвалення ФКЦП. Вони є добровільнимиоб'єднаннями професійних учасників ринку. Для своїх членів ціорганізації встановлюють правила діяльності на ринку цінних паперів іздійснюють контроль за їх дотриманням. Мета їх створення полягає взабезпечення умов діяльності професійних учасників, дотриманніними етики на ринку цінних паперів, захисту інтересів інвесторів.

Ринок цінних паперів буде ефективно виконувати свої функції, якщо вінзахищений від можливостей здійснення на ньому фінансових махінацій інедобросовісної конкуренції. У зв'язку з цим вітчизняне законодавствовстановлює ряд вимог до здійснення діяльності на ринку ціннихпаперів.

По-перше існує певна процедура випуску цінних паперів.
Папери можуть розміщуватися серед необмеженого або обмеженого кола осіб.
Якщо за умовами випуску цінні папери планується розміщувати середнеобмеженого кола осіб, то така емісія називається відкритою підпискою.
Якщо серед заздалегідь встановленого кола осіб, то - закритою підпискою.

По-друге, в певних випадках учасники ринку цінних паперів повиннірозкривати інформацію про свої операції з цінними паперами. Так, інвесторзобов'язаний повідомити ФКЦП про своєму володінні емісійними цінними паперами, коливін придбав 20% і більше цінних паперів одного емітента, збільшив свою частку додо рівня, кратного 5% понад 20%.

По-третє, здійснюється контроль за використанням службовоїінформації. Особам, які володіють службовою інформацією, забороняєтьсявикористовувати її для укладання угод і передавати третім особам.

По-четверте, регулюється рекламна діяльність на ринку ціннихпаперів.

У разі порушення законодавства про цінні папери до учасниківринку цінних паперів застосовуються відповідні адміністративні абокарні санкції.

Глава 2. Класифікація цінних паперів.

Цінні папери російських емітентів становлять основу функціонуванняринку цінних паперів. До звернення на ринок допущені облігації та акції,векселі і чеки, депозитні та ощадні сертифікати, банківськіощадні книжки на пред'явника і коносаменти. Законодавчовизначено порядок переходу прав власності за цінними паперами. Відзначимо,що здійснення і передача прав, засвідчених цінними паперами,відбувається шляхом закріплення прав у спеціальному реєстрі. При цьому фіксаціяправ може здійснюватися за допомогою паперових носіїв, а такожкомп'ютерних записів. Звідси форма випуску цінних паперів може бутидокументарній або бездокументарній.

На російському ринку цінних паперів звертаються як державні, такі корпоративні цінні папери. Державні цінні папери представленіфедеральними державними цінними паперами, державними ціннимипаперами суб'єктів РФ і муніципальними цінними паперами.

Згідно із законодавством РФ, під цінним папером розуміється документ,засвідчує з дотримання встановленої форми і обов'язкових реквізитівмайнові права, здійснення або передача яких можливий тільки заїх пред'явленні.

До обігу на фондовому ринку Росії допущені такі види ціннихпаперів: державні облігації, облігації, вексель, чек, депозитний таощадний сертифікати, банківська ощадна книжка напред'явника, просте і подвійне складське свідоцтво, коносамент, акціята приватизаційні цінні папери, житлові сертифікати.

Класифікація цінних паперів розкриває взаємні зв'язки в поняттях,види і правила поводження на підставі певних принципів і висловлюєці зв'язки у вигляді логічно побудованої системи. Класифікація цінних паперівслужить для розуміння в цілому суті організації ринку цінних паперів в
Росії, тих фінансових процесів, які закономірні в періодздійснення економічних реформ.

Цінні папери при класифікації поділяються по ряду ознак: а) виду; б) способу реєстрації випуску цінних паперів; в) ознакою організаційно-правової приналежності; г) функціональним призначенням; д) характеру передачі права власності; е) термінами обігу; ж) виду доходу; з) формі випуску.

За своїм функціональним призначенням цінні папери, допущені дообігу на території Російської Федерації, поділяються на наступнірозряди: а) боргові цінні папери; б) часткові цінні папери; в) платіжні документи; г) товаророзпорядчі документи; д) похідні цінні папери; е) заставні цінні папери.

Необхідно звернути увагу на те, що цінні папери можуть бутивипущені як в іменний, так і в представницькою формі. До них належать,наприклад, акції. В даний час в Російській Федерації обертаються акціївиключно в бездокументарній формі випуску.

Важливим елементом російського ринку цінних паперів є йогофінансове наповнення, тобто сукупність фінансових інструментів,допущених до обігу. Всю сукупність російських цінних паперів можнарозділити на дві великі групи: а) державні цінні папери; б) корпоративні цінні папери.
Державні цінні папери є фінансовим інструментом,обслуговуючим державний внутрішній борг, і являють собоюоблігації та векселі Міністерства фінансів Російської Федерації.
Корпоративні цінні папери на російському ринку представлені в основномуакціями.

2.1 Види цінних паперів.

Охарактеризуємо коротко кожен вид цінних паперів.

Акції підприємств. Акція представляє собою цінний папір,що закріплює права її власника-акціонера на:

- отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів;

- участь в управлінні акціонерним товариством;

- частина майна, що залишається після його ліквідації.

Облігація - боргове зобов'язання. Облігація є ціннимпапером, що надає її власникові право на отримання:

- від емітента облігації - суми основного боргу (номінальноївартості), яка виплачується при її погашення у грошовій формі або іншомумайновий еквіваленті;

- зафіксованого прибутку у вигляді відсотка, що нараховується до номінальноївартості облігації.

Сертифікат цінного паперу. На емісійні цінні папери може бутивипущено сертифікат. Сертифікат цінного паперу - документ, що засвідчуєсукупність прав на певну кількість цінних паперів. Сертифікатемісійного цінного паперу - документ випускається емітентом і засвідчуєсукупність прав на вказану в ньому кількість цінних паперів. При цьомувласник цінних паперів має право вимагати від емітента виконання йогозобов'язань на підставі такого сертифікату. Випуск сертифікату може бутиздійснено як в документарній, так і в бездокументарній формі.

Вексель це документ, складений за встановленою законом формі іщо містить безумовне абстрактне грошове зобов'язання. Вексельявляє собою різновид «кредитних грошей». Розрізняють вексельпростий і переказний.

Вексель простий - нічим не обумовлене зобов'язання векселедавцясплатити за настання терміну визначену суму грошей власнику векселя.

Вексель переказний - письмовий наказ векселедержателя (трасанта),адресований платнику (трасанту), про сплату зазначеної у векселі сумигрошей власнику векселя (ремітенту).

Чек відноситься до цінних паперів і містить нічим не обумовленерозпорядження чекодавця банку здійснити платіж зазначеної в ньому сумичекодержателю. Таким чином, чек за характером виконуваних функційнагадує переказний вексель, у якому як трасат виступаєбанк.

Цінні папери кредитних організацій - депозитний сертифікат таощадний сертифікат.

Депозитний сертифікат - письмове свідоцтво банку про вкладгрошових коштів, яке засвідчує право вкладника на отримання після закінченнявстановленого строку суми вкладу (депозиту) та відсотків по ньому. Він можебути видано тільки організації, яка є юридичною особою,зареєстрованої на території Російської Федерації.

Ощадний сертифікат - письмове свідоцтво банку про вкладгрошових коштів, яке засвідчує право вкладника на отримання після закінченнявстановленого строку суми вкладу (депозиту) та відсотків по ньому. Він можебути виданий тільки громадянину Російської Федерації.

Складські свідоцтва бувають двох видів - складське свідоцтво іподвійне складське свідоцтво.

Складське свідоцтво є документом, що підтверджуєфакт укладення договору зберігання та прийняття товару на зберігання, авласник свідоцтва отримує право розпоряджатися товаром в той час,коли товар знаходиться на зберіганні.

Подвійне складське свідоцтво є цінним папером, що складається здвох частин: складського свідоцтва та заставного свідоцтва
(варранта). Ці частини, будучи окремими один від одного, єсамостійними цінними паперами.

Коносамент це цінний папір, різновид товаророзпорядчогодокумента, представляє його власнику право розпорядження вантажем.

Банківська ощадна книжка на пред'явника - випускаєтьсябанком, відповідно до російського законодавства також є цінноюпапером, що засвідчує право її власника на одержання вкладу та відсотківпо ньому.

Приватизаційні цінні папери-ваучери. Ці папери також відносяться доцінних паперів, що підтверджує право їх власникам на частину приватизуєтьсядержавної власності. Найбільш відомим і поки єдинимприкладом приватизаційних цінних паперів є приватизаційні чеки
(ваучери).

Житлові сертифікати є цінними паперами з індексованихномінальною вартістю в залежності від вартості одиниці площі житла.
Номінальна вартість житлового сертифікату представлена в одиницях загальноїплощі житла і в її грошовому вираженні.

Заставна - новий вид цінних паперів, є іменним цінним папером,засвідчує такі права її власнику:

- право на одержання виконання за грошовим зобов'язанням,забезпеченого іпотекою майна, зазначеного в договорі про іпотеку, безпредставлення інших доказів;

- право застави на зазначене в договорі про іпотеку майно.

Опційні свідоцтво - похідні цінні папери, являютьсобою похідну іменну емісійну цінний папір, що закріплюєправо її власника на купівлю (опційне свідоцтво на купівлю) абопродаж (опційне свідоцтво на продаж) цінних паперів, що становлятьбазисний актив опціонних свідоцтв.

Характеристики цінних паперів зведені в таблицю, яка дозволяєгрупувати їх за такими параметрами, як тип документа, форма випуску,розряд цінного паперу і т.д. У таблиці 1 вказано ті види цінних паперів,які допущені до обігу Цивільним кодексом Російської Федерації.
Таким чином, наведені цінні папери є основою для їхкласифікації.

2.2 Державні цінні папери.

Ринок державних цінних паперів є виключно важливимелементом економічної структури країни з ринковою економікою. Длядержави він представляє собою механізм залучення інвестиційнихресурсів, а для інвесторів є вигідним і надійним напрямкомвкладення грошових коштів.

Умовно можна виділити: а) федеральні державні цінні папери; б) цінні папери Центрального банку Російської Федерації; в) державні цінні папери суб'єктів Російської Федерації; г) муніципальні цінні папери.

2.2.1 Федеральні державні цінні папери.

Федеральними державними цінними паперами визнаються цінніпапери, випущені від імені Російської Федерації. Грошові кошти,залучені в результаті розміщення федеральних державних ціннихпаперів, та порядок їх витрачання визначаються федеральними законами,законами суб'єктів Російської Федерації відповідно до законодавства
Російської Федерації.

Рішення про емітента цінних паперів Російської Федерації приймаються
Урядом РФ. Емітентом цінних паперів Російської Федерації виступаєфедеральний орган виконавчої влади, що є юридичною особою, дофункцій якого віднесено складання і виконання федерального бюджету.

Міністерство фінансів РФ від імені Російської Федерації виступаєпозичальником, а генеральним агентом з обслуговування випусків цінних паперівє Центральний Банк РФ (Банк Росії). Емісія державних ціннихпаперів здійснюється відповідно до Закону РФ «Про державнийвнутрішній борг Російської Федерації »в межах ліміту державноговнутрішнього боргу, встановленого федеральним законом про федеральний бюджетна відповідний фінансовий рік. Все випуски облігаційних позикзаносяться в боргову книгу Російської Федерації.

Позичальник бере на себе відповідальність своєчасно і в повному обсязіпереводити суму, необхідну для виконання платіжних зобов'язань.
Виконання зобов'язань емітента по федеральних державних ціннихпаперів здійснюється відповідно до умов випуску цих цінних паперів за рахуноккоштів Російської Федерації.

Таким чином, на ринку державних емітентом цінних паперіввиступає держава в особі Міністерства фінансів РФ. Первинне розміщенняоблігацій, втім, так само як і їх погашення здійснюється Центральним
Банком РФ за дорученням Міністерства РФ.

Інвестором на ринку державних цінних паперів може бути будь-якаюридична або фізична особа, яка купує облігації і має право наволодіння ними, резиденти та нерезиденти РФ. Контролюючим органом на ринкудержавних цінних паперів виступає Банк Росії.

Особливість ринку державних цінних паперів полягає в тому, що вінє тільки біржовим фондовим ринком. Учасники цього ринку називаютьсядилерами. Основним дилером на ринку державних цінних паперів є
Банк Росії, який діє на фондовому ринку за дорученням Міністерствафінансів РФ і відображає інтереси держави. Решта дилери єпрофесійними учасниками ринку цінних паперів, що задовольняютьпевним вимогам.

2.2.2 Цінні папери Центрального банку Російської Федерації.

Діяльність Центрального банку РФ регулюється Федеральним законом
«Про Центральний банк Російської Федерації», який не наділяє цей банкправом випуску власних облігацій.

Однак Федеральним законом від 08 липня 1999 року № 139-ФЗ «Про внесеннядоповнень у Федеральний закон «Про Центральний банк Російської Федерації
(Банку Росії) », Федеральним законом« Про ринок цінних паперів »і Положенні ЦБРвід 28 серпня 1998 року № 52-П «Про порядок емісії облігацій Центральногобанку Російської Федерації "(із змінами від 01 вересня 1998 року) вобіг введено цінні папери, емітовані Банком Росії. Положеннямвизначається порядок проведення емісії облігацій Центрального банка РФ.

Емітентом облігацій є Центральний банк РФ. Емісії облігаційздійснюється окремими випусками. Кожен випуск має реєстраційнийномер. Облігації одного випуску рівні між собою за обсягом наданихправ, мають однакову дату погашення та реєстраційний номер. Порядокприсвоєння реєстраційних номерів визначає Центральний банк РФ. Він жесамостійно веде реєстр випусків облігацій.

Функції депозитарію виконує Центральний банк РФ або іншаорганізація, уповноважена ним на здійснення цих функцій. Центральнийбанк РФ здійснює розкриття інформації про випуски облігацій, а також прореєстрі випусків облігацій шляхом опублікування її в «Віснику Банку Росії»і розміщення інформації на сервері Банку Росії в мережі Інтернет.
Обслуговування та погашення випусків облігацій здійснює Центрульный банк
РФ.

2.2.3 Державні цінні папери суб'єктів

Російської Федерації.

Державними цінними паперами суб'єктів Російської Федераціївизнаються цінні папери, випущені від імені суб'єктів Російської
Федерації.

Емітентами цінних паперів суб'єктів Російської Федерації виступаютьоргани виконавчої влади суб'єктів Російської Федерації. Виконаннязобов'язань емітентів з цінних паперів здійснюється відповідно до умоввипуску цих цінних паперів за рахунок коштів скарбниці суб'єктів Російської
Федерації.

Російським законодавством закріплено право випуску зовнішніхоблігаційних позик органами виконавчої влади суб'єктів Російської
Федерації шляхом розміщення на міжнародних фінансових ринках облігаційнихпозик. Для залучення зовнішніх джерел фінансування дефіциту бюджетівцим правом можуть користуватися тільки ті суб'єкти Федерації, якідотримуються вимог до обсягу запозичень та обсягом витрат на погашенняі обслуговування всіх видів боргових зобов'язань.

2.2.4 Муніципальні цінні папери.

Муніципальними цінними паперами визнаються цінні папери, випущенівід імені муніципального освіти.

Грошові кошти, залучені в результаті розміщення муніципальнихцінних паперів, та порядок їх витрачання визначаються федеральними законамита рішеннями представницьких органів місцевого самоврядування, а виконаннязобов'язань емітентів з цінних паперів здійснюється відповідно доумовами випуску цих цінних паперів за рахунок коштів муніципальної казни.

Рішення про емітента муніципальних цінних паперів Російської Федераціїприймається Урядом РФ. Емітентом муніципальних цінних паперіввиступає виконавчий орган місцевого самоврядування, який діє наоснові статуту муніципального утворення.

2.3 Корпоративні цінні папери.

Корпоративні цінні папери на ринку цінних паперів в основномупредставлені акціями акціонерних товариств і борговими зобов'язаннями,облігаціями. Але перелік корпоративних цінних паперів не обмежуєтьсявипуском акцій або облігацій, а також редставлени житловими сертифікатами,векселями, складськими свідоцтвами. Характерною ознакою, що поєднуєїх, є наявність емітента, що не має відношення до державнихорганам управління.

Корпоративні цінні папери обслуговують відносини між акціонерами іакціонерним товариством, безпосередньо між акціонерними товариствами,емітентом та інвесторами, продавцем і покупцем товарів. Випуск,звернення, обслуговування, погашення, виплата доходу та дотримання праввласності з корпоративних цінних паперів здійснюються на основіросійського законодавства.

Основним видом корпоративних цінних паперів є акції. Акції,випускаються акціонерним товариством, перш за все засвідчують право їхвласника на отримання доходу, дають можливість брати участь в управліннісуспільством і отримувати цікаву для акціонера інформацію. У разі ліквідаціїакціонерного загально